今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来苏州市相城区邮编是多少涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另(lìng)外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的(de)解决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的(de)行业(yè)研(yán)究视野，逆势(shì)而苏州市相城区邮编是多少(ér)行。

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