踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超20纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同0％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一(yī)季(jì)报(bào)，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了(le)锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下(xià)周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据(jù)，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往(wǎng)财报，2017年(ni纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同án)到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营(yíng)业(yè)收入(rù)下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零(líng)进入(rù)2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过不(bù)同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的(de)暴(bào)涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末(mò)股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代表的(de)十(shí)大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号(hào)投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公(gōng)告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒(zhā)汽车(chē)的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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