在投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了基(jī)民的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这(zhè)个日(rì)经正经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个跌停(tíng)板才和(hé)净值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发生(shēng)了什(shén)么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告，对(duì)公(gōng)司旗下高溢(yì)价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回(huí)落。与此同时，科创(chuàng)50、创业板指继续(xù)受(shòu)到资金的青睐，今(jīn)年以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为(wèi)安”，但(dàn)部(bù)分(fēn)机构看(kàn)好传(chuán)媒、顺周期板块(kuài)的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达(dá)基(jī)金(jīn)两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家(jiā)公(gōng)募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波(bō)动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二(èr)级市(shì)场交易价格(gé)溢(yì)价风险，如果(guǒ)盲目投资，可能(néng)遭受重大损失(shī)。

　　从两只(zhǐ)产品的表(biǎo)现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近(jìn)日(rì)走势凶悍，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)都(dōu)超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两只产品溢价(jià)率(lǜ)都回落到(dào)4％以内，投资者的追捧热情(qíng)在风险提(tí)示后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日(rì)净(jìng)流入资(zī)金都(dōu)不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟(gēn)踪(zōng)日经指数(shù)的(de)产品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了(le)很(hěn)好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日(rì)经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅在亚(yà)太市(shì)场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较大(dà)，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘(pán)不(bù)够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这(zhè)个情(qíng)况就会产(chǎn)生基(jī)金(jīn)产品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪(zōng)日(rì)经225指(zhǐ)数表现的(de)，如果短期出现高溢(yì)价，也就意(yì)味着当前的价(jià)格超出(chū)了指数的涨幅，未来会回归到(dào)指数(shù)正常走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的状态，也(yě)就(jiù)是会逐渐消(xiāo)除溢(yì)价(jià)。而高溢(yì)价回归的过程，就会产(chǎn)生二级市(shì)场(chǎng)价(jià)格的下(xià)跌，因此，建(jiàn)议投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避(bì)免下跌风险。”该(gāi)基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年初以来日本(běn)股市(shì)持续上(shàng)涨(zhǎng)，日(rì)经225指数(shù)超越30甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本(běn)股市(shì)上涨受多重(zhòng)因素(sù)驱动：一是随(suí)着美联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国(guó)际(jì)资本回流(liú)日本市(shì)场；二(èr)是(shì)随着(zhe)疫后经济活动复苏和(hé)去年日元持(chí)续贬值(zhí)，东京(jīng)交(jiāo)易所上市公司多表(biǎo)现(xiàn)良好；三是(shì)今年东京交易所(suǒ)提(tí)出将(jiāng)改革公司(sī)治理监督机(jī)制。在这一改革下，预计部分低估值企业可能采取股(gǔ)票(piào)回购等(děng)方式(shì)提振股价，截至(zhì)本周，已有价值(zhí)3900万亿日(rì)元的(de)股票被宣布回购；四是近期部分利好消(xiāo)息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会(huì)在日(rì)召开、巴(bā)菲特(tè)赴日考察并表示大举(jǔ)投资(zī)日本股市(shì)等，推动市场对日本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提示短期过快(kuài)上涨(zhǎng)带来的投资风险(xiǎn)，并提(tí)示(shì)投资者，海外投(tóu)资(zī)可能会涉及相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不高等问题(tí)，建议投资者在(zài)自己能力圈内投资(zī)，避免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场中，昨(zuó)日(rì)净申购份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区间成(chéng)交(jiāo)均价测算，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净流(liú)入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位居行(xíng)业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的净流入。

　　行业和(hé)主题产(chǎn)品中，半(bàn)导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入(rù)资金(jīn)居前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底(dǐ)反弹的医(yī)药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也(yě)同样吸引资金(jīn)关注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以(yǐ)来净流入(rù)资(zī)金最多的是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位(wèi)居(jū)行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景气度回升(shēng)的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒生互联网等，也都受到资(zī)金的追(zhuī)逐(zhú)，净流入(rù)资金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金指数与量(liàng)化投资部(bù)表示，随着(zhe)前(qián)期创业板50指数的(de)回调(diào)，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报(bào)显示成分股净(jìng)利润同(tóng)比增长52.69％，基(jī)本面(miàn)向好趋(qū)势明显，持续关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政治局会议(yì)提出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网改造。要(yào)重视通用人工智能发展，营造创新(xīn)生(shēng)态，重视(shì)防(fáng)范风险”，这宣示着国(guó)内经济发展动(dòng)能要加快转变，新能源(yuán)及人工(gōng)智能将是经济转(zhuǎn)型的(de)两大(dà)动能，汇聚战略性新兴(xīng)产业的创业板持续受(shòu)益(yì)于政策红利，该机构建议关注创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流出方向看，表(biǎo)现相对强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基(jī)金份额流失4亿份，资金净(jìng)流(liú)出超过11亿元。另外，南方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数(shù)，也分别有超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现(xiàn)阶段(duàn)性行情的板块，遭遇资(zī)金(jīn)的卖(mài)出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品(pǐn)净流(liú)出(chū)资金(jīn)也有(yǒu)1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出(chū)现(xiàn)百亿体(tǐ)量(liàng)的资金净流(liú)出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿元(yuán)资金净(jìng)流出(chū)。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金(jīn)24亿(yì)元，位(wèi)居行业首位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净(jìng)流出位(wèi)居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业的资金出现流(liú)出，但部分机(jī)构仍建议从(cóng)中(zhōng)长期(qī)角度(dù)，观察各类板块的投资(zī)机会和行(xíng)情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构性机会(huì)，当前(qián)市场对(duì)题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中(zhōng)欧(ōu)基(jī)金建(jiàn)议(yì)继续关注(zhù)资金合(hé)力最强的人工智能与央企(qǐ)相关品(pǐn)种，中期在市场(chǎng)炒作热度回落、且经(jīng)济复(fù)苏(sū)趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的(de)整体机(jī)会，尤(yóu)其(qí)是(shì)大(dà)众消费(fèi)等(děng)领(lǐng)域；而长期来(lái)看，可以积极关注(zhù)数字化对(duì)生产力的提升，重点(diǎn)关注(zhù)计(jì)算机、互联网和(hé)传媒等行业(yè)。

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