近日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告(gào)，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下(xià)热门(mén)主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持(chí)续发(fā)酵(jiào)，市场也预期(qī)此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来(lái)行(xíng)情(qíng)，中特估行情带(dài)动央国企上(shàng)市(shì)公司(sī)价(jià)值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居(jū)前(qián)，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细(xì)高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万二级(j高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟í)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块(kuài)统计国(guó)企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关(guān)注景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国(guó)际等多股回(huí)调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日(rì)（5月(yuè)11日至12日(rì)）也(yě)一(yī)别此前(qián)连续6日(rì)加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其中(zhōng)高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策(cè)方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或(huò)重(zhòng)组预期(qī)的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原因(yīn)，近期(qī)有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如建筑(zhù)和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低，但是受益业务(wù)预期(qī)与(yǔ)估值逻辑(jí)变化(huà)，催(cuī)生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营商等。重点关(guān)注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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