5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此(cǐ)前(qián)约定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接(jiē)手(shǒu)的资产，不过原计(jì)划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金(jīn)为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也意(yì)味着江(jiāng)铃(líng)汽车前后耗了(le)两年的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在约定时(shí)间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司江(jiāng)铃(líng)重(三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛zhòng)汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度(dù)在全球生(shēng)产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报表(biǎo)净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售征集到(dào)一名意向受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相关交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商(shāng)一(yī)致，就出售交(jiāo)易(yì)股权签署(shǔ)了《关(guān)于江铃重(zhòng)型汽(qì)车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的股权转让协(xié)议》，确(què)定就目标股(gǔ)权支付的(de)基(jī)准价款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要(yào)获得(dé)国(guó)资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审(shěn)批事项未能在约定的(de)时间(jiān)内完成(chéng)，项目(mù)双方经协(xié)商一(yī)致，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次(cì)交(jiāo)易已经是其(qí)历史上第三(sān)次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是山西(xī)省汽车工(gōng)业(yè)集团。作(zuò)为一家(jiā)老(lǎo)牌国营企业，该公(gōng)司主要组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与货(huò)车，但(dàn)由于经营(yíng)不善陷入发(fā)展困境，在2007年第(dì)一次(cì)被重(zhòng)组。中(zhōng)国(guó)兵器装备集(jí)团及(jí)中国长安汽车(chē)集团有限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年(nián)的总销量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第(dì)一(yī)季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从(cóng)长安手(shǒu)中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其更名(míng)为江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域(yù)的意(yì)图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对重卡(kǎ)市(shì)场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经(jīng)营状况(kuàng)并(bìng)不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分别为52辆、三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放(fàng)等头部(bù)企业的单月销量，就已超(chāo)过江铃重(zhòng)汽几(jǐ)年的销量(liàng)总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年(nián)财报(bào)数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃(líng)重汽停止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一(yī)举动的主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃(líng)重汽的(de)资(zī)产负债(zhài)率，便于吸引外(wài)部(bù)投资进入，利于江(jiāng)铃(líng)重汽进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年(nián)的(de)净(jìng)利(lì)润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净利(lì)润分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这(zhè)一科(kē)目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而且今年(nián)一季度(dù)，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备维护(hù)等(děng)费用。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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