在股(gǔ)市高点成立的(de)主动权益(yì)类定开(kāi)基金密集迎来开放日，近(jìn)三个月即将开放的产品超3成跌破(pò)面值，破净率(lǜ)达33％，亏损最(zuì)大产(chǎn)品成立满两年(nián)亏(kuī)损43％，部分产品甚至(zhì)面临清盘危险(xiǎn)。

　　多位(wèi)行(xíng)业内人士表示，主动权(quán)益定开基(jī)金的(de)整(zhěng)体破(pò)净率与基金成立时间、基金(jīn)投资策略，以及(jí)统计样本数量等众(zhòng)多(duō)因(yīn)素有关。其中(zhōng)，高(gāo)点(diǎn)成立是基(jī)金破净的重(zhòng)要原因(yīn)。同时，他们也建议基金公司要(yào)更(gèng)加前(qián)瞻性布局产品(pǐn)，克服短(duǎn)期盲目规(guī)模扩张冲动，从客(kè)户利益和(hé)导向开展产品(pǐn)的布局和发行。

　　近(jìn)三月60只定开权益基(jī)金开放

　　破净率超30％

　　近日，华南一家基金公司发布(bù)公告称，根据(jù)基金法、基金运(yùn)作管理办法(fǎ)、基金合同的有关规定(dìng)，公司旗下主动权益一年(nián)定期开放基金(jīn)最近一个(gè)开放期为2023年4月20日(rì)至2023年5月(yuè)22日，若(ruò)该开放期最(zuì)后(hòu)一个开放日（即2023年5月22日(rì)）日终，基金出现(xiàn)触发基金合(hé)同(tóng)终止的情形，基金管理人将终止(zhǐ)《基金(jīn)合同》，并按照《基金合同(tóng)》约定(dìng)履(lǚ)行基(jī)金财产清算(suàn)程(chéng)序，无(wú)须召开基金份额持有人(rén)大会。

　　根(gēn)据公告，该只基(jī)金的基金(jīn)合同生效后，若登记机构完成每(měi)个开放期最后一个(gè)开放(fàng)日的申购(gòu)、赎回或转(zhuǎn)换业务申请确认时(shí)，基(jī)金(jīn)的基金份额持(chí)有人数量不满200人或者基金(jīn)资产净值低于五(wǔ)千(qiān)万元，基金管理人在履行相关监(jiān)管报告和信息披(pī)露(lù)程序后终(zhōng)止基金(jīn)合同，无需召开(kāi)基(jī)金份额持(chí)有人大会。

　　截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季(jì)报，该只偏(piān)债混合型基金管理规模0.79亿元，2021年(nián)4月成(chéng)立以来两年(nián)多收(shōu)益率-4.3％，最新净值为0.957元，为“固(gù)收+”基金中(zhōng)的破净产(chǎn)品。

　　据记者统计，截至5月(yuè)20日，5-7月份即将到期的主动权益类定期开(kāi)放基(jī)金有60只（份额合并计算）即(jí)将迎(yíng)来开放日，目前破净(jìng)产品（统(tǒng)计复(fù)权(quán)净值）为20只，占(zhàn)比达到(dào)33.33％。破净率(lǜ)最高的产品成立两(liǎng)年来(lái)亏损超(chāo)43％，目前基金净值仅为0.57元。

　　分月(yuè)度来(lái)看，主动权益类定开基(jī)金5-7月(yuè)份破净(jìng)率分(fēn)别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份(fèn)，破(pò)净率更是(shì)达到(dào)35.71％、80％。整体来看，破净率呈现逐月震荡上升态势。

　　上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)基(jī)金评价研究中(zhōng)心(xīn)高级(jí)分析(xī)师孙桂平对此表示，一(yī)般而言，随着基金开放日临近，为了应对基金集(jí)中(zhōng)申赎影响(xiǎng)，基(jī)金的投资策略可能(néng)倾向于保守(shǒu)，权益仓位可(kě)能会有所降低。因(yīn)此，在权益(yì)市场表现不(bù)好时，距离开(kāi)放(fàng)日(rì)越远，整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)破净率可能(néng)有增(zēng)加趋(qū)势。当然(rán)，整体破净率情况也与基金(jīn)成立时间、基(jī)金投资策略，以(yǐ)及(jí)统计样本数量等众多(duō)因素(sù)有关。

　　一位基(jī)金销售(shòu)机构负(fù)责人也分析，今年(nián)8、9月份(fèn)到期的定开基金大多成(chéng)立于2020年下半年，高点成(chéng)立是基金(jīn)破净(jìng)的(de)重(zhòng)要原因(yīn)；另一方面(miàn)，8、9月份到(dào)期的(de)定(dìng)开一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸基金数量明(míng)显(xiǎn)少于5、6月份，虽(suī)然8、9月份(fèn)破净基金(jīn)的(de)数量较6、7月份并没有明(míng)显一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸上涨，破(pò)净率仍较高，可能也与基金的(de)发行(xíng)节奏存在关系。

　　建议前瞻性(xìng)布局产品

　　市场高点避免盲目(mù)规模扩张

　　据记者观察(chá)，从近三月即将迎来开放的定期开(kāi)放式基金来看，多数成立于2020年下半年-2021年1季(jì)度，高(gāo)点成(chéng)立(lì)可能是部(bù)分基金破净的(de)重要原因。

　　针对(duì)上述现(xiàn)象，孙(sūn)桂平(píng)表示(shì)，从基金发行(xíng)角度而言(yán)，权益市场高点时基(jī)金发行相对(duì)容(róng)易，而且规(guī)模也容易(yì)做大，基金公司(sī)有(yǒu)动力(lì)去做(zuò)；但从投资(zī)者而言，高点入市就容易出现(xiàn)一段时间内基金业绩表现不佳，甚(shèn)至出现大(dà)幅下跌的情形。

　　因此(cǐ)，孙桂平认为，对基(jī)金公司(sī)而(ér)言，在市场高点时(shí)要保持冷静，相对谨慎(shèn)发行产品，不(bù)盲目追逐(zhú)市场(chǎng)热点，克服(fú)短期盲目规模扩张冲动，从客户利益导(dǎo)向(xiàng)进(jìn)行产品布局和发行。此(cǐ)举既(jì)可(kě)以保护投资者利益，也(yě)可以树立(lì)基金公司(sī)良(liáng)好口碑，有利于基金公司长期管理规模提升。

　　上(shàng)述基(jī)金销(xiāo)售机构负责人也表示，在市(shì)场高位(wèi)、情绪火热时发(fā)行基金往往伴随着较(jiào)高的风险(xiǎn)。一方面(miàn)，近两年权益市场的整体波动增大(dà)，风格(gé)轮动(dòng)现象加剧。所(suǒ)以，近两年不同的投资策略、不同投资范围的基金收益率差距较大。另一方面，市场情绪火热时(shí)容易(yì)出现爆款(kuǎn)基金，较(jiào)大规(guī)模给基(jī)金经理(lǐ)带来的灵活(huó)性(xìng)限制很可能会影响产品未来的超额收益。同时(shí)，优质资产的(de)资金容量通常(cháng)有(yǒu)限(xiàn)，且短期快速上涨(zhǎng)很(hěn)可能估值虚高。过(guò)高的管理规模要求(qiú)基金经理不(bù)得不跨(kuà)出舒适圈，覆盖更多投资机会(huì)，调整(zhěng)投资分布(bù)，也可能会增加错判的(de)风险(xiǎn)，对(duì)获取(qǔ)超额(é)收益影响很大。

　　同(tóng)时(shí)，该基(jī)金销售部门机构负责人(rén)也建议(yì)基(jī)金(jīn)公司前瞻性布(bù)局(jú)产品，并将规(guī)模控制(zhì)在基金经理能力(lì)范(fàn)围内，高点成(chéng)立的产(chǎn)品，如果(guǒ)通过均衡和多元化的布局，避免(miǎn)单押一(yī)个赛道，并(bìng)通过抓取阶段(duàn)性投资(zī)机(jī)会、控(kòng)制回(huí)撤等方法(fǎ)，也能(néng)在中(zhōng)长期斩获一(yī)定的(de)超(chāo)额收益。

　　事实(shí)上，一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸随着定期开放式权益类基(jī)金表现不及(jí)预(yù)期，近一(yī)年新成立的定开权益类基(jī)金仅有7只，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)24只(zhǐ)；平(píng)均发行规模2.71亿元(yuán)，同比也下滑(huá)42％，该(gāi)类基金的发行陷入低迷(mí)。

　　“定(dìng)开(kāi)基金表现不及预(yù)期时(shí)，投资者的(de)心(xīn)态会受到一定程度(dù)的影(yǐng)响，甚至可能打击投资者的投资信(xìn)心。如(rú)果(guǒ)破净(jìng)率(lǜ)持续上升的(de)话，投资(zī)者对(duì)于后续(xù)新发基(jī)金(jīn)的购买(mǎi)意愿可能会下降。” 上述基金销售机构负责人称。

　　孙桂平也(yě)认为，定开基金在(zài)基金经(jīng)理(lǐ)更好施(shī)展投资决策，有效阻止投资者频繁交(jiāo)易等方面具有明显优势，有(yǒu)利(lì)于为(wèi)投资者创造更好收(shōu)益。但是定开基金(jīn)也受市场(chǎng)波动影响，跌(diē)破净值(zhí)也是正常现象。

　　“因此，未来定(dìng)开基(jī)金(jīn)发行时，一是要避(bì)免(miǎn)高位发(fā)行(xíng)，二是要做好(hǎo)投资(zī)者教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸