为了让自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一(yī)则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级(jí)市场买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财(cái)、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新(xīn)美星的(de)情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存(cún)在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供(g槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐ōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原(yuán)因系兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借(jiè)款本(běn)息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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