本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度(dù)将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究(ji直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ū)员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸>

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压(yā)力(lì)得到(dào)基(jī)本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下(xià)方(fāng)仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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