5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递(dì)交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季(jì)度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内(nèi)地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向受(shòu)到(dào)了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于(yú)2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末(mò)，景林资(zī)产在(zài)美股(gǔ)市场持有(yǒu)34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓(cāng)标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一(yī)季度前(qián)五大卖出标(biāo)的包(bāo)括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二(èr)夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭季度增持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股，三季度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从(cóng)股价(jià)表现看(kàn)，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的(de)策略奏效后，或许(xǔ)在(zài)股(gǔ)价“掉头”之际进行了(le)止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美股的(de)操作中，最为亮眼的(de)当属重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资(zī)产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年(nián)龄(líng)层的用户对(duì)“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合(hé)能力等。双减政策(cè)推(tuī)行之(zhī)后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公(gōng)司(sī)退出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别(bié)头部企业在K9学科之外(wài)的教育(yù)领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新业务成为新的(de)增长驱动力(lì)。且公司的利润(rùn)和(hé)现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的安全边际(jì)。在过(guò)去几个季度的财报中，我(wǒ)们(men)看到了相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林资(zī)产表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高毅资(zī)产对于(yú)教育领(lǐng)域(yù)也颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去(qù)年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过(guò)后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估(gū)支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便开(kāi)始持续(xù)下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板块更是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡(dàng)阶(jiē)段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比(bǐ)多增734亿元，但(dàn)是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的(de)主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长期贷(dài)款(kuǎn)继续(xù)保持(chí)同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑(huá)带动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下旬(xún)票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年国(guó)股行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等(děng)低(dī)效资(zī)产，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了(le)很(hěn)多票，后(hòu)面改用(yòng)其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据(jù)已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要想好起(qǐ)来，必然(rán)要让大(dà)家看到宽信(xìn)用的信(xìn)号出(chū)现，而这可能(néng)还需要一定的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不(bù)改，而两大主线人工(gōng)智能(néng)和(hé)中特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不(bù)小的涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金进场的情况之(zhī)下，再(zài)想继续向上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处(chù)，在业(yè)绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市(shì)场(chǎng)投机之风大盛(shèng)，认为当下市场(chǎng)交易(yì)机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红(hóng)红(hóng)火火，但(dàn)很多投资者都(d夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭ōu)是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根(gēn)本就(jiù)是(shì)绕(rào)着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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