今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人(rén)工(gōng)智能板块的(de)带(dài)动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度(dù)的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的(dxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的e)发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的(de)国(guó)产化(huà)率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思(sī)路和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的ǒu)所提升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一(yī)些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国(guó)民(mín)航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的(de)行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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