财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监(jiā全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案n)管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的(de)名义(yì)，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安(ān)联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面(miàn)临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过(guò)发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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