5月12日晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募景(jǐng)林资产递交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千(qiān)亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地(dì)少(shǎo)有的进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买方机(jī)构之(zhī)一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募(mù)景林资产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告(gào)期内(nèi)，景林资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别度(dù)末，景(jǐng)林资产在美股市(shì)场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前五大卖出标的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持仓前十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则(zé)增持233.75万股，一(yī)次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头(tóu)在(zài)今(jīn)年(nián)2月初(chū)便戛(jiá)然而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资(zī)产在美(měi)股的(de)操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育(yù)股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末(mò)，景林(lín)资产持(chí)有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资(zī)产一季度(dù)还建仓了好未(wèi)来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教(jiào)育个股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多(duō)亮眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认(rèn)为，从全(quán)行业(yè)来看，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业(yè)政策(cè)环境趋于稳(wěn)定，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来(lái)说，凭借多年(nián)积(jī)累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河(hé)依然很(hěn)深。个别(bié)头部(bù)企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的(de)留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等(děng)新业务成(chéng)为新(xīn)的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳(wěn)中(zhōng)转(zhuǎn)好(hǎo)，同(tóng)时账(zhàng)上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几个季(jì)度的财报(bào)中，我们(men)看到(dào)了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育(yù)领域也(yě)颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会(huì)公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一(yī)季度(dù)末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一(yī)季度高(gāo)毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来，相比(bǐ)于去(qù)年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估(gū)支(zhī)线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋升市场第(dì)二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹(nào)了一两(liǎng)天，随(suí)后便开始持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不构(gòu)成任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日(rì)和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因(yīn)而(ér)与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是明显跌(diē)落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降票(piào)据等低(dī)效资(zī)产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票据已经(jīng)快要接近零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生(shēng)的后(hòu)果，5月份的(de)贷(dài)款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背(bè疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别i)景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信用(yòng)的信号出(chū)现，而(ér)这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈(yì)的背(bèi)景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这边，在未(wèi)有增量资金进场的情(qíng)况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在(zài)深夜抒(shū)发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难处，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资(zī)者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符(fú)合(hé)他(tā)们(men)的机构审美。直(zhí)白点说，市(shì)场(chǎng)根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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