踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同(tóng)时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服(fú)务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东(dōng)的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退市(s情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗hì)回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系(xì)营(yíng)业收(shōu)入下(xià)降及(jí)对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后一发不可(kě)收(shōu)拾，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大(dà)股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损1情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗3.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿(yì)元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三(sān)六(liù)零全资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合(hé)伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投(tóu)资(zī)进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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