金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)单倍行距是多少33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次有点不(bù)一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动(dòng)使得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购(gòu)买量。不(bù)过，日本企业部(bù)门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外(wài)任(rèn)何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并(bìng)暗示(shì)将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的(de)他还(hái)在(zài)上个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜(bài)访了日本(běn)首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前在日本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)单倍行距是多少行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在日本(běn)与投(tóu)资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于(yú)地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填(tián)坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也有所(suǒ)保留(liú)。站在事(shì)后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的(de)巴菲特(tè)对国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备(bèi)投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本(běn)股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了被(bèi)低估(gū)的日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商社(shè)也(yě)用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了(le)。据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一股(gǔ)不容(róng)忽(hū)视的力(lì)量。日本(běn)监管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。至于日(rì)本(běn)股(gǔ)市未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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