中国金融(róng)行业加速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩根大(dà)通证券2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞(fēi)猛进，当年(nián)净利(lì)润达(dá)到(dào)2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野村(cūn)东方国际(jì)证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均(jūn)在国(guó)内拥有外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法”来(lái)看(kàn)，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家(jiā)证(zhèng)券公司来(lái)说，除了面临行(xíng)业“二八(bā)分化(huà)”的激烈态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时(shí)间、牌照(zhào)资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券(quàn)则延(yán)续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获(huò)得外资(zī)股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券(quàn)，业(yè)绩较上年出现明(míng)显进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上(shàng)年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文(wén)，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行(xíng)业营业(yè)收入普遍下(xià)降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建设成(chéng)本(běn)、业(yè)务费用、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年(nián)的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了中国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资(zī)控股券商实现盈(yíng)利(lì)，分别为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根(gēn)士(shì)丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券共有员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排名下游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻(jī)身行业中游水平(píng)，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗合资(zī)证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股东持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其(qí)证券经(jīng)纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一(yī)步(bù)进展(zhǎn)，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团(tuán)资(zī)源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资(zī)者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了(le)较好的业(yè)绩(jì)表现：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中国时间最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式(shì)员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业务进步明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业(yè)板注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞(ruì)士联(lián)邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的(de)是(shì)，集团(tuán)层面的(de)合(hé)并对(duì)两家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的(de)无保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和(hé)合并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞(ruì)信证券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控(kòng)股子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财务(wù)业绩受(shòu)到上述(shù)合(hé)并可能(néng)产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成(chéng)立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司股东以及(jí)股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的(de)限制(zhì)下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入(rù)财(cái)富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集(jí)团间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客(kè)户提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际证券(quàn)财富管理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投资者提(tí)供具有野村集(jí)团(tuán)特色的(de)高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完(wán)成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配(pèi)置为核心进行新产品(pǐn)和服(fú)务的研发(fā)工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财富(fù)管理综合(hé)解决方案，丰富(fù)客户产品种类选择(zé)，开展境内私人财(cái)富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步拓(tuò)展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代(dài)销第三方(fāng)金融(róng)产品(pǐn)并推进跨境(jìng)投资新产(chǎn)品(pǐn)的研(yán)发，为客户提供直接对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管理业(yè)务，这在具(jù)备(bèi)外资银(yín)行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部(bù)，负(fù)责(zé)公(gōng)司高净值个人客户综合财富管理业务(wù)的运作。私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的资(zī)产(chǎn)配(pèi)置服务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家(jiā)国(guó)内头部信(xìn)托公司达(dá)成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分(fēn)公司财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务，依(yī)托国家对粤港澳(ào)大湾(wān)区(qū)的新政举措(cuò)，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉持着为(wèi)客户(hù)进行(xíng)全方位(wèi)资产(chǎn)配(pèi)置和满足(zú)客户(hù)全生命周期(qī)财(cái)富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财(cái)富规(guī)划(huà)方(fāng)面的业务，一(yī)方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为(wèi)客(kè)户在同一策(cè)略(lüè)下提(tí)供差异化选(xuǎn)择(zé)及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开放的力度(dù)不断(duàn)加大，各外(wài)资金融机(jī)构加速(sù)了在境(jìng)内设(shè)立控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新(xīn)设的(de)外商独资证券公司(sī)。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司(sī)全资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上渣嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(zhā)打证券在内，目前国内的(de)外资控股(gǔ)券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才证券等(děng)多家外资券商的(de)设立申请仍处于证监(jiān)会审(shěn)批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一(yī)次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣(shèn嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗g)保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际(jì)金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的(de)国际金融机(jī)构(gòu)负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资(zī)本市(shì)场发展前景。近年来中国资本(běn)市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金(jīn)融机(jī)构和全球投(tóu)资者带来了实实(shí)在在的机(jī)遇(yù)。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继续与中国深化合(hé)作，积(jī)极(jí)拓展在华(huá)业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商的市(shì)场竞争，国(guó)内券商(shāng)也纷(fēn)纷感受(shòu)到了(le)挑战和(hé)机遇(yù)。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外(wài)资机(jī)构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国(guó)证券(quàn)市场，对(duì)本土证券公司既带来了国际金融机(jī)构全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促(cù)进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务(wù)多元化发展趋势(shì)初步形成，金(jīn)融科技(jì)对行(xíng)业发展理念(niàn)的变革(gé)和重(zhòng)塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞(jìng)争新格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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