财联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价(jià)均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高基数下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思辑，刘越男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行(xíng)预期提(tí)振长期需求，存货(huò)增值(zhí)提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及(jí)加盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日(rì日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思)研报中分析(xī)，从国际金价来(lái)看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确定性、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确(què)定性等因(yīn)素均有望(wàng)对金价形(xíng)成长期支(zhī)撑(chēng)。从国(guó)内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季(jì)将持(chí)续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的(de)产品定位(wèi)，创(chuàng)新性的(de)产品设计(jì)，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较(jiào)大的(de)投资吸引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在(zài)研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场规模未(wèi)来将稳(wěn)步上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规(guī)模增长速度更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要(yào)包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游的制(zhì)造设计及(jí)下(xià)游的终(zhōng)端零售环节，其(qí)中下(xià)游环节的附加值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券研(yán)报中指出，下(xià)游零售环(huán)节同样拥(yōng)有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利率水平(píng)，产业链附加值高，相关(guān)企业通(tōng)过(guò)强势的渠(qú)道建设以(yǐ)提高市(shì)场(chǎng)份额(é)，可(kě)以获(huò)得(dé)更加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十(shí)的(de)集团中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司(sī)周(zhōu)大(dà)福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关(guān)上市公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏(hóng)基、老凤祥和(hé)周(zhōu)大(dà)生等，具体情况如(rú)下(xià)：

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