本轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示(shì)驱(qū)动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了(le)业(yè)绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖(gài)神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般(bān)，民(mín)营(yíng)医院里毛(máo)利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研(yán)发(fā)和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案能(néng)力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是(shì)继(jì)制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　伊拉克是不是被灭国了ong>四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提(tí)供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那(nà)些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公司(sī)大得多(duō)，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散(sàn)染料(liào)为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业(yè)景气度(dù)也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业(yè)务(wù)为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪声放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前端发(fā)射模(mó)组(zǔ)、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研(yán)发投入(rù)，但高(gāo)研(yán)发下(xià)，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家(jiā)）参(cān)股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷(léi)达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于(yú)这种客户不透明(míng)度(dù)极高(gāo)的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供(gōn伊拉克是不是被灭国了g)商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合解决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公(gōng)司(sī)，主要是(shì)卖视频(pín)会员和(hé)其(qí)他通用流量，业绩过去几年(nián)看起(qǐ)来不(bù)错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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