财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门(mén)陆续召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿险公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和(hé)行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一(yī)位总精(jīng)算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资(zī)产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利(lì)率北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日tuán)队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司(sī)刚性负债(zhài)成本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司将寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预(yù)定(dìng)利率调整为不(bù)超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日保险监管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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