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宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分(fēn)红(hóng)，是包括能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运营商在(zài)内(nèi)的“中特估”方向最鲜明(míng)的共(gòng)同特征：1）截(jié)至2022年底，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经(jīng)历年(nián)初以(yǐ)来的(de)大幅上涨后，当前(qián)这些板块估值仍处(chù)于历史平均水平(píng)附(fù)近。2）与(yǔ)此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高(gāo)于市(shì)场整体(tǐ)，较高的分红也成(chéng)为其进可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

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　　二、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)二：政策的持续支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)板块修(xiū)复(fù)的(de)重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周(zhōu)年之际(jì)，从沙伊和解、中俄深化(huà)合作(zuò)联合声明、中巴联合(hé)声明等，以及后续5月召开在即(jí)的第三届“一带一路(lù)”国(guó)际合作高(gāo)峰论(lùn)坛(tán)，“一(yī)带一路”相关(guān)利好不(bù)断(duàn)，板(bǎn)块(kuài)行情得(dé)到催化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去(qù)年10月以来，数字经(jīng)济上升为国家(jiā)战略，相关政策密集出台。今(jīn)年(nián)国(guó)务院改组又新设国家数据(jù)局。运营(yíng)商作为“宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市数(shù)字经济”的基础(chǔ)设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资(zī)范式(shì)之(zhī)三(sān)：景气(qì)修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的(de)全(quán)年宏观主线驱动(dòng)盈利(lì)能力修(xiū)复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原(yuán)材料高度(dù)依(yī)赖(lài)海外供应(yīng)、同时(shí)下游需求基(jī)本集(jí)中在国(guó)内市场的方向之一，将充分受(shòu)益于人民币升值的(de)宏观趋势(shì)。2）中(zhōng)国经(jīng)济复苏，下游领域需求预期回暖，能源产(chǎn)业链(liàn)尤其是行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条(tiáo)投(tóu)资范式，“中(zhōng)特估”重点关(guān)注(zhù)哪些方向(xiàng)？

　　除了(le)能源链、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)等之外，当(dāng)前我们(men)建议关(guān)注机械(xiè)（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型(xíng)银行等细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机械（造(宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市zào)船）：船舶制造业作为国家重(zhòng)点支(zhī)持的战(zhàn)略性产(chǎn)业之一，近(jìn)年来经(jīng)历(lì)了行业(yè)调整和(hé)产能过剩的困境，但近期板块景(jǐng)气已在(zài)改善：一方面，随着(zhe)全(quán)球航运市场需求(qiú)正(zhèng)在(zài)增长，带(dài)来(lái)包(bāo)括化(huà)学(xué)品船与成品油轮船的订单(dān)大幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船(chuán)企业重(zhòng)组整合和产能优化(huà)之下，国内(nèi)船舶制造业已在逐步实现结(jié)构调(diào)整(zhěng)和(hé)产能(néng)优化。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路(lù)、铁(tiě)路(lù)、港口）：五一期(qī)间各(gè)项数据恢复良好。业绩确(què)定性强(qiáng)，承诺高分红(hóng)，类债属性突出。经济(jì)增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性(xìng)较高。同时近几(jǐ)年，高速(sù)公路(lù)及(jí)铁(tiě)路板块上市(shì)公司更加注重投资(zī)人回报，多家(jiā)公司发布股东(dōng)回报计划，大幅提高分红(hóng)比例(lì)以及承诺未(wèi)来几年高分红水(shuǐ)平，给投(tóu)资人(rén)带(dài)来确定性(xìng)的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大(dà)背景下融资需(xū)求回暖(nuǎn)，基本面(miàn)有支撑(chēng)，板(bǎn)块估值也(yě)具备(bèi)修复(fù)空间。2023年(nián)以来，信贷需求连(lián)续三个(gè)月超(chāo)预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策基调下，后(hòu)续(xù)信贷(dài)、社融仍有(yǒu)望平稳(wěn)增(zēng)长。此外(wài)，作为业(yè)绩稳定且高分红的板块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修复(fù)空间(jiān)较大(dà)。