财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环前监管召集(jí)险企进行调(diào)研(yán)会的(de)后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对(duì)公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包(bāo)括中国人北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的(de)紧急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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