5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交(jiāo)额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场对于人(rén)工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突(tū)破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家(jiā)机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的(de)行(xíng)业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱(qū)动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价(jià)格风险的(de)容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投(tóu)资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的(de)经(jīng)济(jì)周期格局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持(chí)震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面(miàn)的影响。PMI桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音数(shù)据显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意(yì)味(wèi)着流动性(xìng)出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积(jī)极(jí)因素(sù)正出(chū)现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际(jì)政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带来(lái)的经济(jì)下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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