芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的(de)因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思trong>2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人(rén)员比去(qù)年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年(nián)失(shī)业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布是(shì)由就业分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失(shī)业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业(yè)从(cóng)工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济(jì)分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个(gè)行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年(nián)青年就业流入(rù)的(de)主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现(xiàn)在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失(shī)业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚(shàng)未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端(duān)推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率(lǜ)是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对(duì)青年(nián)失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区分人口总小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思量与城(chéng)乡结构(gòu)的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别(bié)说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济(jì)活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城(chéng)市月度劳动力(lì)调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳(nà)入就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司