投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质，他(tā)们(men)的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多(duō)因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很(hěn)难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增(zēng)长，美(měi)股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业(yè)绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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