钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐想的题材搭配公(gōng)司释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年末以来，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催(cuī)涨股价(jià)的(de)套路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时(shí)间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科(kē)技也只收(shōu)获了短暂(zàn)的上涨，而(ér)后(hòu)再未(wèi)掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过(guò)山车式(shì)的涨跌(diē)折(zhé)射的(de)是(shì)市场对传艺(yì)科(kē)技(jì)高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投(tóu)资(zī)成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何(hé)消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进(jìn)”的新(xīn)项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离子(zi)电(diàn)池同时期(qī)萌芽(yá)，但(dàn)由(yóu)于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低，导(dǎo)致其研发进度大大(dà)落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第(dì)一代钠离子(zi)电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒(c吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思hǎo)作如日中天(tiān)之际(jì)，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨(yán吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思g)磊和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析(xī)师(shī)和个人投(tóu)资(zī)者披(pī)露跨界钠电(diàn)的(de)各种细(xì)节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价(jià)的前(qián)车在前，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露钠(nà)电(diàn)项目进展，而公(gōng)司股(gǔ)价也往往(wǎng)在公告(gào)披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到(dào)半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发布“利好”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移(yí)，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开电(diàn)话会并在《投资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中对外发(fā)布(bù)钠(nà)电池业务(wù)未来规划(huà)、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函(hán)回(huí)复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价(jià)“过山(shān)车(chē)”式(shì)上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠(nà)电产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法让市场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交(jiāo)易(yì)所回复函和(hé)2023年度定增预案(àn)，公司规划(huà)的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投资成本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装修及设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不(bù)止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠(nà)电官微消息(xī)，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时(shí)提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的(de)时(shí)间，新上钠离(lí)子电池全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣工(gōng)投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等(děng)输入类(lèi)设备及(jí)通(tōng)讯用板(bǎn)、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行(xíng)业式微，公司(sī)盈利(lì)水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了(le)9000万元，净利润(rùn)增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产(chǎn)生的现金流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的资(zī)金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所的(de)回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电(diàn)项目(mù)时(shí)自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给(gěi)深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就(jiù)是准备靠(kào)银(yín)行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团(tuán)申(shēn)请不超过(guò)20亿元的(de)项目贷款，用(yòng)于公司钠(nà)电池项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟(wěi)民公(gōng)开(kāi)演讲时提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日(rì)的(de)演(yǎn)讲中所(suǒ)言照(zhào)进现实，几年(nián)后公司营收将在当前(qián)基(jī)础上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买账(zhàng)，除了(le)资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如(rú)何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车(chē)和(hé)低速电(diàn)动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除(chú)了(le)在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新能(néng)源签订项目合作或(huò)战略合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资(zī)者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动车及电(diàn)动工(gōng)具等(děng)多个领域”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送样后(hòu)客(kè)户的反馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多(duō)名(míng)客户签订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和(hé)合(hé)作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源事业部(bù)钠电池分析师(shī)汪(wāng)奇(qí)告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用(yòng)于(yú)两轮车(chē)的钠电池(chí)不到(dào)5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较(jiào)大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技(jì)却十分自(zì)信，其在调研记录中预(yù)测(cè)，预计2023年(nián)公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日(rì)投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年(nián)的(de)钠电池是在此前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂价(jià)格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌(diē)会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到(dào)对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资(zī)源(yuán)的供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子(zi)的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它(tā)是(shì)锂离子电(diàn)池(chí)的一(yī)个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产的生产(chǎn)成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密(mì)度的也接(jiē)近三元(yuán)523电(diàn)池(chí)。目(mù)前电(diàn)碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池(chí)成本基本相当(dāng)；而由于(yú)锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离(lí)子电(diàn)池(chí)正、负极(jí)材料价格(gé)可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠(nà)离子(zi)电池的(de)降本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模(mó)化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能(néng)量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成(chéng)熟后的(de)钠(nà)离(lí)子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电(diàn)池在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润(rùn)率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定(dìng)力(lì) 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能(néng)消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担(dān)忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司(sī)对进军钠电领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺(yì)科(kē)技在投(tóu)资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未(wèi)用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的实施地(dì)点变更为重庆市合(hé)川区工(gōng)业园区核心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变(biàn)。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月(yuè)，公(gōng)司(sī)将该项目中的SMT工(gōng)序实施地(dì)点由江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于(yú)投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的(de)后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是(shì)原有的(de)投入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建(jiàn)成(chéng)项目实际(jì)效益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根(gēn)据定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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