昨夜，据(jù)路透(tòu)社最新报道，知情人士透露，美(měi)国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登和众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接近就美国债务上限达成协议，双方在可自由支配开支(zhī)方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一(yī)名了解谈(tán)判情(qíng)况的(de)人(rén)士(shì)称，最(zuì)终可能达成(chéng)的不会是一份长达(dá)数百页、可能需要立法(fǎ)者花几(jǐ)天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读(dú)和投票的法案(àn)，而(ér)是一份包含(hán)几个(gè)关键数字的精简(jiǎn)协议(yì)。另一(yī)位(wèi定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别)消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由(yóu)支配开支的(de)最高限额，包括(kuò)军(jūn)费开支，但让议员们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细(xì)节。根(gēn)据(jù)美国(guó)联邦数据(jù)，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额(é)的(de)27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一些(xiē)议(yì)员表示(shì)不应(yīng)该(gāi)削(xuē)减这一领域的支(zhī)出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面(miàn)对面会议不太(tài)可能采取新的(de)措施。当(dāng)前的任务(wù)是监(jiān)控市场形势并及(jí)时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目(mù)标不是(shì)推动油(yóu)价上涨，而是平(píng)衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底将(jiāng)略(lüè)高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格(gé)反映了(le)市场对全球(qiú)宏观经(jīng)济(jì)形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据显示(shì)，交易员们完全押注美联储会在6月或7月(yuè)的某次会议上再(zài)度加息(xī)25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可(kě)能性已(yǐ)超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升(shēng)至(zhì)5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利(lì)率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过(guò)25个基点，这代(dài)表市场(chǎng)认为接(jiē)下来两次会议中(zhōng)美联储肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约显示消化了约(yuē)14个基点的加息预期，由于美(měi)联储加息规模通常都是25个(gè)基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止步(bù)三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表现最好的英伟(wěi)达(dá)早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)市(shì)值大关一(yī)步之遥，有望成为全(quán)球第九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘(pán)中(zhōng)英伟达(dá)市值(zhí)曾(céng)涨将(jiāng)近2000亿(yì)美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值。英伟达创美股史上最(zuì)大单日市值增长规模(mó)，一日(rì)的市(shì)值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普500 472只成份股各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同比下降(jiàng)13％，但(dàn)好于(yú)市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务(wù)划分，英(yīng)伟达数据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计(jì)第二财季营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市(shì)场(chǎng)预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英伟(wěi)达从全(quán)球(qiú)企业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得的利益远超(chāo)人们预期。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂(zá)的(de)人工智能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域(yù)占据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公(gōng)司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期价(jià)创(chuàng)近半年(nián)以(yǐ)来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下滑(huá)并(bìng)创(chuàng)下(xià)近半(bàn)年或半(bàn)年多以来新低(dī)。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近(jìn)期再次走(zǒu)弱(ruò)。对此，大有期货投研中心黑色高级研(yán)究员(yuán)黄科(kē)在(zài)接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，近期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏(hóng)观(guān)和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层(céng)面，目前美国两党对于(yú)政(zhèng)府债务上限问题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月会(huì)议(yì)纪要来看，不能排除接下(xià)来继续加息的可能性(xìng)，当前美联储6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对于(yú)大(dà)宗(zōng)商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国(guó)内(nèi)方面，5月份(fèn)公布的社融和固(gù)定资产投资等经济(jì)数据略(lüè)低(dī)于市(shì)场(chǎng)，市场担心经济复(fù)苏的(de)后劲不(bù)足(zú)，也导(dǎo)致与国内经(jīng)济状况(kuàng)关联性(xìng)较强(qiáng)的(de)黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面(miàn)也(yě)并无利多因(yīn)素。黄科表示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原料价格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂方面并没有(yǒu)很强(qiáng)的减产(chǎn)动力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况(kuàng)下，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国内钢(gāng)材(cái)需求(qiú)也已临近淡季(jì)，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价格(gé)不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建(jiàn)信期货(huò)黑色产业研究(jiū)主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者表示(shì)，自(zì)今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整(zhěng)体陷入“供(gōng)应(yīng)增(zēng)、需(xū)求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期(qī)现货(huò)价(jià)格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复距离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今年年初(chū)以(yǐ)来市(shì)场(chǎng)对(duì)下游需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较(jiào)大(dà)。而(ér)在(zài)市场供需阶段性错配(pèi)的情况下(xià)，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进(jìn)一(yī)步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期(qī)分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤(méi)分别为(wèi)3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别(bié)增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期(qī)有反(fǎn)弹空(kōng)间(jiān)

　　从当(dāng)前钢(gāng)材市场面临的问题来看(kàn)，方正(zhèng)中期期货研究院黑色(sè)组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三个方(fāng)面的(de)问题：一是高炉减产不充分；二(èr)是外需可能会大(dà)幅下(xià)滑；三是国内(nèi)政策(cè)刺激还(hái)比较有(yǒu)限，当前(qián)内(nèi)需虽(suī)然未见好转，但今年(nián)以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿品(pǐn)种价格底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二(èr)季度以(yǐ)来国(guó)内政策(cè)利(lì)多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买预(yù)期”交(定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别jiāo)易未能(néng)如期(qī)出现，但国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已(yǐ)有体现(xiàn)，从后期市场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢材需求端利空可(kě)能来自海外(wài)，6月出口(kǒu)一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材供应(yīng)压(yā)力会明(míng)显增加，产量(liàng)也面(miàn)临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不及(jí)预期(qī)后，国内下(xià)一(yī)个(gè)相对(duì)重要的(de)政(zhèng)策时点(diǎn)可(kě)能(néng)在7月的半年度经济数(shù)据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的(de)确立(lì)需要黑色(sè)商品整体供应回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应及铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)非主流矿发(fā)货均(jūn)出现下降。不(bù)过目前(qián)焦煤进口通关(guān)及(jí)铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已开(kāi)始减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要具(jù)备两个条件：一是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)；二(èr)是钢厂(chǎng)方面有实质(zhì)性的减产行动，从而改善(shàn)市场(chǎng)对于(yú)后期供(gōng)需平衡(héng)的预期。不过(guò)，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤(méi)炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速(sù)下跌(diē)迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策(cè)尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此(cǐ)，预计(jì)短期(qī)内黑色(sè)系品(pǐn)种或延续弱(ruò)势，整体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场(chǎng)供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品价格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值(zhí)得注(zhù)意定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别的是，在(zài)期货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至(zhì)2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺纹(wén)钢现货目(mù)前回归2020年疫(yì)情(qíng)初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调(diào)整，且目前距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社(shè)会库存较近(jìn)年同(tóng)期(qī)偏(piān)低、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳经(jīng)济政策效果或将在(zài)下(xià)半年显现、国(guó)际局势缓和以及国内外(wài)价差有利于钢材出口再(zài)上台阶等因(yīn)素，未(wèi)来(lái)2-4个月，我们(men)对(duì)黑(hēi)色系商品(pǐn)价格(gé)保(bǎo)持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢(huī)复(fù)至今年4月中(zhōng)旬(xún)之前的偏高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低，因此在后续(xù)进(jìn)入减(jiǎn)产(chǎn)期间(jiān)后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补库，并带动行情(qíng)出现阶段反(fǎn)弹。

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