“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国(guó)劳工部(bù)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期(qī)3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债(zhài)价格盘中跳水，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的(de)两年(nián)期(qī)美(měi)债(zhài)收(shōu)益率日内升幅扩(kuò)大到10个基(jī)点以(yǐ)上(shàng)；美元指数迅(xùn)速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投资者预(yù)期(qī)的美联储7月(yuè)加息几率增(zēng)加，预(yù)计未来(lái)两次会议期间(jiān)将(jiāng)加息(xī)25个基点，6月加(jiā)息的(de)几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高(gāo)开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘(pán)刷(shuā)新日高时，道琼斯(sī)工业平(píng)均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔(ěr)讲话(huà)暗示12月(yuè)放缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日以来(lái)最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续(xù)脱离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油(yóu)均(jūn)三周来首次累跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的打(dǎ)击下(xià)持续下行，创两(liǎng)周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究(jiū)院分析(xī)师徐颖表示，就5月(yuè)新增(zēng)就(jiù)业人数而言，美国劳动(dòng)力(lì)市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期(qī)的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至(zhì)25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今(jīn)平均(jūn)每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月新(xīn)增就业主要集中在(zài)教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业(yè)就(jiù)业人数减少，私人(rén)服务(wù)行业(yè)整体表现好于4月，生(shēng)产部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万(wàn)人，制(zhì)造业(yè)中(zhōng)非耐用品生产连续三(sān)个月就(jiù)业人数(shù)减(jiǎn)少，与(yǔ)制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业(yè)报告也显示出就业市场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失业率(lǜ)从(cóng)3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后(hòu)续(xù俄罗斯是资本主义还是社会主义)随着各行业裁员人数的增加(jiā)，失业率预(yù)计会继(jì)续回(huí)升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水(shuǐ)平，在失(shī)业率回升(shēng)至4％之前(qián)，预(yù)计还不会引发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍(réng)在(zài)，但随(suí)着(zhe)需求降(jiàng)温，已经有(yǒu)所缓解，体(tǐ)现为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月工(gōng)资增速(sù)环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工资对通(tōng)胀(zhàng)的助(zhù)推作用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一(yī)步(bù)加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美(měi)联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续(xù)公布的(de)5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业(yè)市场状态可以(yǐ)支撑在(zài)通胀(zhàng)压力较大时继(jì)续加息。美联(lián)储利率会议落地(dì)前，市场步入振(zhèn)荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预计美(měi)元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务(wù)上限问题落地，美债收益率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进(jìn)一步减产

　　据消息人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能(néng)会宣布进一步减产，以提振原油(yóu)价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是(shì)额(é)外减产约100万桶/日。而(ér)此前有报道称(chēng)，欧(ōu)佩(pèi)克+不太可能在会(huì)议(yì)上决(jué)定(dìng)进一步削(xuē)减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的(de)消息(xī)意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食(shí)该集团(tuán)的市场份额(é)，这也(yě)让分析师(shī)们(men)左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成员国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这些行动都未(wèi)能止(zhǐ)住油(yóu)价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威(wēi)胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱了反调(diào)，这(zhè)位俄(é)罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能(néng)减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩(pèi)克+会议之前(qián)做空原油，交易员永远不(bù)应该低估沙(shā)特在欧佩克+会(huì)议期间采(cǎi)取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望(wàng)维持石(shí)油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场更(gèng)加平衡(héng)。他似(shì)乎支持进(jìn)一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师(shī)认为，进(jìn)一步减产的(de)可(kě)能性(xìng)为(wèi)40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳定突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价格(gé)在六个月内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期(qī)间(jiān)，乌克(kè)兰不会(huì)成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱(ài)沙(shā)尼亚总统的联合(hé)新闻(wén)发布(bù)会(huì)上表示，在(zài)俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想(xiǎng)，而是因为(wèi)目前很难。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在成为北约成员国(guó)之前需要(yào)更多安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到(dào)乌克兰能真(zhēn)正获得安(ān)全保证(zhèng)，有(yǒu)资格成为(wèi)北约成(chéng)员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄(é)新社莫斯(sī)科5月31日报道(dào)，英国《金融时报(bào)》援引知情人(rén)士的话报(bào)道(dào)称，乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基向北(běi)约各国(guó)领导人明确表示，除非向基辅提(tí)供加入北约的路线图，否则他(tā)将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外(wài)，泽连斯(sī)基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰(lán)已经(jīng)做好了(le)加入北约(yuē)的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约一事，法国、德国等北(běi)约国家持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥(ào)斯陆参加(jiā)北约(yuē)外长会期间表示，德国不认为(wèi)北约(yuē)应该在(zài)近期内接纳乌(wū)克兰。此外(wài)，包括法国(guó)在(zài)内的其他一些北(běi)约成员国(guó)也不希望乌克兰迅速成为(wèi)北约成员国，而(ér)只是希望为乌克(kè)兰(lán)提供安全(quán)保障。

　　进入(rù)6月(yuè)，在宏观(guān)市场(chǎng)情绪(xù)回暖(nuǎn)影响下(xià)，大宗商品市场出现普涨行情(qíng)。从海外宏观(guān)层面来看，美(měi)国债(zhài)务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院通过债务上限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，避免(miǎn)了可能出现的美国有(yǒu)史(shǐ)以来首次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪消(xiāo)退(tuì)。同(tóng)时在美联储本月会议(yì)或暂停加息的预期推(tuī)动下，美元(yuán)指数(shù)回落至一周低点(diǎn)，对风险(xiǎn)资(zī)产的(de)压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好于预期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同时市(shì)场也(yě)在翘首等(děng)待新一轮(lún)稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价(jià)格重返万二关(guān)口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带(dài)动(dòng)下，天然(rán)橡胶期(qī)货(huò)价格(gé)回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货主力(lì)合(hé)约站上12000元/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格(gé)表现(xiàn)振荡微(wēi)升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来看(kàn)，本周(zhōu)国内天胶市(shì)场(chǎng)利好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两(liǎng)个月以(yǐ)来，天然(rán)橡胶市场消(xiāo)息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消(xiāo)息(xī)发酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力，逐(zhú)步归(guī)于(yú)平静。从整个5月行情(qíng)来看，生(shēng)意社(shè)指出，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生意(yì)社商品行情分析(xī)系(xì)统监测显示，5月沪胶持(chí)续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少，终究(jiū)无力支(zhī)撑，上行态势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传言称国储今年将收储(chǔ)10万(wàn)吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新胶，天(tiān)胶(jiāo)价格应声上涨，影响持续多日。直(zhí)至5月月(yuè)中(zhōng)，收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻叠加产(chǎn)区降(jiàng)雨，市场氛围再次提(tí)升(shēng)，沪(hù)胶突破12300元(yuán)/吨，国(guó)产全乳(rǔ)现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该(gāi)消(xiāo)息始终未得到证实，市场(chǎng)影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱(hàn)传闻发酵后(hòu)，5月(yuè)以(yǐ)收储为核心展(zhǎn)开的新一季交割品博(bó)弈仍(réng)然激烈。中信建投期货能化分析师(shī)童长征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上(shàng)涨(zhǎng)与下跌，与收储这一传闻(wén)息息相关(guān)。他指出(chū)，国储收储(chǔ)的(de)政治、战(zhàn)略意(yì)义大(dà)于经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大(dà)工业原料，是关系国(guó)计民生、国防安全(quán)的(de)重要战略物(wù)资。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来(lái)说(shuō)，天然橡胶是严重过剩的。但(dàn)要考虑到一个事(shì)实：中国的天然橡胶的自给率不(bù)足20％，高度依赖进(jìn)口。从(cóng)中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供不应求的(de)。因此，在当前诡谲(jué)多变的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的储备其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的(de)量相对于整个天然(rán)橡胶的年产(chǎn)量来说(shuō)非(fēi)常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国(guó)全年的(de)消费(fèi)量来(lái)说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶整体的供求几(jǐ)无影响。但是如(rú)果收储的对象是交(jiāo)割品(pǐn)的话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因为目前(qián)全年国产全乳的最(zuì)大(dà)产量不过30万吨（去(qù)年(nián)仅17万(wàn)吨，今年估计(jì)在20万—25万(wàn)吨），那么收储(chǔ)的量其实占到(dào)相(xiāng)当全年交(jiāo)割(gē)品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一(yī)个(gè)比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交割(gē)品的供求判断影响(xiǎng)，再结合历(lì)史上(shàng)收储的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层(céng)楼。但(dàn)是(shì)，由于(yú)整个事(shì)件的进程(chéng)会非常缓慢，价格的(de)反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来(lái)袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产(chǎn)区全(quán)面开(kāi)割上(shàng)量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶(jiāo)下(xià)游需(xū)求并未有趋(qū)势性(xìng)改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前(qián)全球天然橡胶供应进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天(tiān)然橡(xiàng)胶产(chǎn)区(qū)加(jiā)速恢复开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已经全面开割，海外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区(qū)也(yě)全面开割，目(mù)前主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件(jiàn)已(yǐ)经由差(chà)变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对(duì)偏(piān)低，胶农(nóng)割(gē)胶积极性不高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供(gōng)应(yīng)端将逐(zhú)步恢复正(zhèng)常，产量(liàng)逐渐增加。目前云南产区大面(miàn)积开割，预计后市仍有较多降(jiàng)雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供应(yīng)相对正常。泰国东(dōng)北部产区(qū)逐步上量，南(nán)部产出仍在低位，本周以及下周(zhōu)预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大(dà)面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同(tóng)时(shí)根据历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然(rán)处于历史均值以下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够(gòu)保(bǎo)证。因此，他预计(jì)后市“厄(è)尔(ěr)尼诺”现象不会是引发(fā)行情(qíng)上涨(zhǎng)的主要(yào)因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研(yán)究(jiū)院(yuàn)能(néng)化高级分(fēn)析师曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家(jiā)外贸订(dìng)单量较为充足，对开工(gōng)率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低(dī)位(wèi)，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可。而内(nèi)销市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经(jīng)销商(shāng)仍以消耗(hào)前(qián)期(qī)库存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎(shèn)补货(huò)。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前(qián)下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排(pái)产积极(jí)性不(bù)减。半钢(gāng)胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全钢胎厂(chǎng)开工小降(jiàng)，个别企业因(yīn)内(nèi)销出货压力(lì)加大(dà)，为控制成品库(kù)存压(yā)力，存适度(dù)降(jiàng)负现象，全钢胎(tāi)样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目前(qián)天然(rán)橡胶(jiāo)基本面处于供(gōng)需两弱的格(gé)局中，尤(yóu)其是(shì)下游需求(qiú)分歧较(jiào)大。“主要(yào)是不(bù)同(tóng)的(de)市场主体预(yù)期不(bù)同，但是整体来说此(cǐ)前市场对今年的预期过(guò)高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出(chū)口同(tóng)比数据(jù)还是不错(cuò)的，反映国内(nèi)实际(jì)需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽车(chē)刺激(jī)政策退出，今年(nián)国内汽车市(shì)场相(xiāng)对(duì)疲软，价(jià)格战(zhàn)等负面(miàn)消息较多，市场总体(tǐ)上(shàng)偏悲(bēi)观(guān)。此外，青岛地区天(tiān)然橡(xiàng)胶现货库存持续(xù)攀(pān)升，有些人认(rèn)为是国内需求(qiú)不行，但(dàn)是其实是进(jìn)口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还(hái)是宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏进程(chéng)、人民币(bì)汇(huì)率波动；另(lìng)一方面美(měi)联储(chǔ)加息进程，以及美(měi)国(guó)银行危机和美债(zhài)上限问题等。看向下半年，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍(réng)然(rán)缺(quē)乏(fá)指引，只有天(tiān)气(qì)和轮(lún)储仍有可能(néng)“掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)“，而宏观面(miàn)预计比(bǐ)上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经济(jì)回暖等(děng)，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要跟随(suí)宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍(réng)然(rán)是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要(yào)因素，随着各产区开(kāi)割(gē)后产量逐渐增加，海外恢复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶的(de)数量并不会少，包括(kuò)今年交割品的(de)数量。我(wǒ)们中期观(guān)点仍然偏空，后市预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示(shì)，在(zài)供给(gěi)端没有(yǒu)天气影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶价(jià)的因素主要在需求端。从下(xià)半(bàn)年(nián)来看，外需受海外经济衰退和(hé)汽车半导体短(duǎn)缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构成压力。内需方面，春节前市场基于(yú)内需(xū)复苏的(de)逻辑(jí)，已经(jīng)出现(xiàn)一(yī)波反弹行(xíng)情，但节(jié)后市场(chǎng)从交易(yì)预期开始转向(xiàng)交易(yì)现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此持续承压运行。整体(tǐ)来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低(dī)位才(cái)能(néng)刺激有效(xiào)的(de)去库和(俄罗斯是资本主义还是社会主义hé)资金再次做多的意愿。后续(xù)还需(xū)继续关注天(tiān)气端是否有扰动(dòng)因素，一(yī)旦天气(qì)出现异常(cháng)状况，或将带(dài)来新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 俄罗斯是资本主义还是社会主义