财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公(gōng)募基金2023年一季(jì)报(bào)披露(lù)完成(chéng)，多位(wèi)知名基金经理(lǐ)大幅调仓换股的动(dòng)向和投(tóu)资(zī)方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大幅加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)，刘彦春则(zé)加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰(lán)，也开始(shǐ)布局人工智(zhì)能(néng)，加(jiā)仓同花(huā)顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其(qí)道(dào)的首季，包括谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛兰(lán)等(děng)顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长(zhǎng)期成长价值的基金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公(gōng)募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度(dù)，是人工(gōng)智能的盛(shèng)典。面对(duì)火出天际(jì)的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其共(gòng)舞，还是不为(wèi)所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股，可(kě)见(jiàn)越(yuè)来越多的基(jī)金经(jīng)理选(xuǎn)择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是(shì)找死，横竖都是死，不(bù)如搏一(yī)把(bǎ)再死，也(yě)许(xǔ)富贵(guì)险中求(qiú)呢”，是行业(yè)心态的生动写照。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计数(shù)据也证明了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的计算(suàn)机和通(tōng)信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗的(de)葛兰(lán)在(zài)内，众多知名基金经理布(bù)局(jú)AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中(zhōng)芯(xīn)国际、上(shàng)海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)，其中前(qián)者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其(qí)所管的另一只中欧研究精(jīng)选混合一季(jì)度新(xīn)进金(jīn)山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起(qǐ)点混(hùn)合一季度新进中芯(xīn)国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的仓位从(cóng)0.46万(wàn)股(gǔ)加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看出葛(gé)兰(lán)的人(rén)工(gōng)智能投资(zī)方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全(quán)豹，葛兰的操作只是(shì人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么)公募(mù)基金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基(jī)金经理调仓动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中(zhōng)欧“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚文也在一季(jì)报(bào)中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型以及相关人工智能的产业趋势受到(dào)市场关注，并很快扩(kuò)散到国内产业界，市场聚焦于(yú)上游算(suàn)力、传输和下游运用(yòng)，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子(zi)行业(yè)受到各方资金(jīn)的(de)追(zhuī)捧(pěng)，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入他所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明(míng)睿新常态则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋(jìn)兴全(quán)合(hé)润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)板块带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，此前招商证券研报(bào)称，从历史上(shàng)来看(kàn)，30％是主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金大类行业配置(zhì)比例一个(gè)很重(zhòng)要的临界值(zhí)，往往预示着某个板块(kuài)进入过(guò)热阶(jiē)段。截至2023年一季(jì人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么)度(dù)末，主动偏股(gǔ)公募基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值(zhí)尚存安全距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称(chēng)不上“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基金经(jīng)理并未上(shàng)车(chē)。

　　有人(rén)守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源(yuán)，也有一(yī)部(bù)分试图低位捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾(céng)经的公(gōng)募状元刘格菘(sōng)。据了(le)解(jiě)，广发基(jī)金(jīn)成(chéng)长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻名(míng)，最(zuì)新披(pī)露的(de)一季(jì)报中也(yě)证(zhèng)实了他(tā)们的“坚守(shǒu)初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎升级(jí)，从其十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，前五大(dà)重仓(cāng)股的(de)占比(bǐ)均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)，圣(shèng)邦股(gǔ)份，均属于新能(néng)源(yuán)概(gài)念股(gǔ)。除此(cǐ)之外(wài)，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋(jìn)晶(jīng)科(kē)能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本产品重(zhòng)点持仓的(de)光伏、储能(néng)、新能源车(chē)方向保持相(xiāng)对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和(hé)增量价值积(jī)累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在(zài)市场(chǎng)定价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的(de)睿远成(chéng)长价值混合前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为中国(guó)移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹、立(lì)讯精密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年年底该基金(jīn)增持了宁(níng)德时代(dài)、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方(fāng)雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙(lóng)头(tóu)通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心(xīn)怡混合也加仓了新能源，如(rú)晶科能源、锦浪科(kē)技、东(dōng)方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经提到了新(xīn)能源板块的(de)一些风险点，这些(xiē)风险点在(zài)经过大半年的(de)消(xiāo)化(huà)后，在(zài)这个估值分位以(yǐ)及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的风险因(yīn)素(sù)已经(jīng)充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸(xī)引力(lì)。在一季(jì)度(dù)我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些标的，都(dōu)增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太阳(yáng)底(dǐ)下(xià)没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上，许多(duō)基金经人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么理在(zài)AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押(yā)注”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经理章恒(héng)在接受财联社记者采访时(shí)提到，他曾重点(diǎn)关注(zhù)过(guò)TMT板块，但并不喜欢去(qù)追(zhuī)逐风(fēng)口，他选(xuǎn)择会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上(shàng)绝对(duì)不(bù)是去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)每(měi)个时期(qī)的“最靓的仔”。“对于(yú)自(zì)己看好的行业，你重仓押(yā)进(jìn)去，不确定性来的时(shí)候(hòu)，无论是(shì)基金经理个(gè)人还是(shì)投资者，其实都(dōu)是无法承受(shòu)的。所以，任何一个行业，即(jí)使你再看好，也要控制(zhì)持有比例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内(nèi)也(yě)很难在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不(bù)过他也认为这些股(gǔ)票(piào)的估值体系还在合(hé)理接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年一(yī)季(jì)度仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的未来(lái)走势(shì)将如何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)以及光模块等细分赛道(dào)将陆续迎来基(jī)本面(miàn)的(de)确认，中微(wēi)观层面上尚(shàng)有空间，估(gū)值(zhí)修(xiū)复尚未(wèi)结束，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中(zhōng)金(jīn)公司研报指(zhǐ)出，年(nián)初至今市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一(yī)轮行情催(cuī)化(huà)主要集中(zhōng)于大(dà)模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我们观(guān)察到各个领(lǐng)域的应用厂商正加速AI融合应用(yòng)产品的研发和发(fā)布，其(qí)中(zhōng)办公场景进展相对(duì)较(jiào)快，我们预计(jì)5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并在(zài)应用、算力、模(mó)型三层中建议投资(zī)者优(yōu)先关注应用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也(yě)看好(hǎo)相(xiāng)关板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是(shì)消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技(jì)。他坦言，自己目(mù)前重(zhòng)仓(cāng)半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或调整(zhěng)。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)策略首席分(fēn)析(xī)师陈果，在A股二季(jì)度投(tóu)资策略会上提到“今年大概率(lǜ)还是(shì)一个偏成长风格(gé)占优，尤其是很多科技股在过去几年(nián)其实没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板(bǎn)块有很长(zhǎng)时间(jiān)没有太多表现(xiàn)。今年要推动数字经济(jì)，今年(nián)半(bàn)导体(tǐ)周期要见底，本身今年科技股的(de)机会是(shì)可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走完(wán)，但(dàn)二季度可能会(huì)有一些(xiē)波(bō)动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太适合(hé)大多数(shù)的投(tóu)资者，不适合在(zài)这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮(lún)AI板块已进入(rù)第一轮调整(zhěng)期，但对标(biāo)2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏(zòu)，预计(jì)本(běn)轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节(jié)，即满足(zú)“自身产业周(zhōu)期向上+AI加(jiā)持下的业绩(jì)增厚机遇”的(de)领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒(méi)、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么