30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史(shǐ)上从未有过如此(cǐ)低价(jià)可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各类低价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市(shì)和违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继(jì)续(xù)不乐观，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱(yú)乐领跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力(lì)、旅游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债(zhài)退市历(lì)史，在(zài)今年5月一(yī)下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定面(miàn)值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得(dé)太(tài)快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份，而(ér)搜(sōu)特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的(de)正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临(lín)的(de)违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策略(lüè)似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价(jià)格跌(diē)破(pò)100元的低(dī)价转债，而一年前市(shì)场(chǎng)还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债(zhài)价格低(dī)于100元。如今(jīn)是(shì)多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)周二(èr)在券商(shāng)、银行(xíng)等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下(xià)行(xíng)，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻(fān)红后，市(shì)场持续(xù)走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近(jìn)日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一季度冲(chōng)量明(míng)显(xiǎn)+票据利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱在方(fāng)向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷(dài)在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过后明显走(zǒu)弱，单(dān)月新(xīn)增创历史(shǐ)新(xīn)低，与地(dì)产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复(fù)→全A非金融企(qǐ)业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财(cái)报数(shù)据(jù)反(fǎn)映(yìng)的制造业库(kù)存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前海开源基(jī)金近日(rì)也(yě)表示，后(hòu)续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分子(zi)端边际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复(fù)苏下(xià)流(liú)动性大(dà)概(gài)率仍然维持宽松，同样(yàng)仍(réng)可能有(yǒu)增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场基本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息(xī)已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存(cún)在区域银行(xíng)风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的(de)分化，热门(mén)板(bǎn)块交易(yì)性的波(bō)动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外资(zī)流出压力不(bù)大(dà)下市(shì)场无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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