巴菲特：希望能够拥有(yǒu)多个

　　具备沃尔玛一样分销能力的分销商

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分(fēn)销做(zuò)的很好，我们有很多产品供应(yīng)给它，但有些产品很难让人们只去沃(wò)尔(ěr)玛购买(mǎi)，我(wǒ)们(men)也(yě)会把产品(pǐn)的分销渠道(dào)多元化，我们希望能够(gòu)拥有多个具(jù)备沃(wò)尔(ěr)玛一样分销能力的分(fēn)销商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特：喜诗糖果虽(suī)然有101年的(de)历(lì)史，

　　但其(qí)魔(mó)力也不(bù)是无限的

　　再谈自身钟爱的喜(xǐ)诗糖果，巴(bā)菲特(tè)说，“喜诗糖果当前面临的问题(tí)不在于是否开新店(diàn)。我和查理为了把这个品牌推向全球做过很多尝试，每次(cì)我们(men)都(dōu)是在最初觉得走对了(le)方(fāng)向(xiàng)，但(dàn)后(hòu)来发(fā)现还(hái)是不行。喜诗糖果有101年的历史，虽然有自己的魔力(lì)，但魔力也(yě)不是无限(xiàn)的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营(yíng)难题比(bǐ)较多(duō)

　　关于(yú)电影和迪士尼(ní)，芒格说，电(diàn)影行业(yè)是(shì)一个（经营）非常困难(nán)的(de)行业，是（竞争）非常严峻(jùn)的行业。“举个例子，假如疫(yì)情前有70％的业务，随着疫情的来临，客流量(liàng)减少了，但电影院不能(néng)减少(shǎo)影片供应(yīng)，也不能减(jiǎn)少其他消耗(hào)品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视暴雪(xuě)的事情上

　　微软已经做得非常出色了(le)

　　有投资人提问，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)出售动视暴雪股份(fèn)是否影响(xiǎng)到了微软对其的收购？对此，巴菲特回复：“伯克希尔所有监(jiān)管要求下应披露的事项都(dōu)已(yǐ)在13-F或10Q文件(jiàn)里写明了(le)。至于微软，我认为他们已经做得非常出色了，为了达成(chéng)这笔收购，微(wēi)软与英国有关部门积极(jí)地进行了合(hé)作，但这(zhè)并不(bù)代表他(tā)们最(zuì)终(zhōng)一定会成(chéng)功(gōng)，这也(yě)不是(shì)愿意多花钱就能解决的(de)问题。我还不(bù)清楚最(zuì)终结果会如何，但即使这笔收购最终没有成功，也不代表微软或(huò)动视暴雪有(yǒu)任何的(de)缺陷。”

　　关(guān)于苹(píng)果

　　06.

　　巴菲特高度肯定(dìng)苹果(guǒ)公司，

　　其在伯克(kè)希(xī)尔持仓占比已(yǐ)超(chāo)过了能源业务

　　在股东大会上，巴菲特高度肯定了苹果(guǒ)公(gōng)司。他说，“苹(píng)果公(gōng)司在(zài)我们仓位中(zhōng)的占比超过了能源业(yè)务。虽(suī)然我们持有苹(píng)果的股份占比不高，但每年的权重(zhòng)都在增加。我不懂手机，但我(wǒ)能看(kàn)明白消费者的习惯。如果让消费(fèi)者选是放弃买手机还是(shì)放弃买汽车，我想很多人(rén)会选放(fàng)弃汽车。”

　　“我们不知道未来趋势会如何发展(zhǎn)，但我们知道什么是正确的价格，我们可(kě)以在消费(fèi)者行为方面(miàn)做(zuò)一定的预测，以及它对企业的威胁(xié)。”

　　07.

　　巴(bā)菲特：在买第二(èr)辆车和买iPhone之间(jiān)选(xuǎn)择，多数(shù)人可能会选择(zé)放弃买车

　　有(yǒu)投资者对于(yú)苹果占伯克希尔组(zǔ)合的35％表示担忧(yōu)，认为这已经接(jiē)近了(le)危险范围。

　　对此，巴菲特肯定地表示，“你的美元是好的(de)。”以此来表示(shì)，这笔(bǐ)投资是没问题的(de)，甚至(zhì)是非常有机(jī)会(huì)的。“铁路、能(néng)源和(hé)喜诗糖果等都是生(shēng)意，而苹(píng)果的商业(yè)模式更好。消(xiāo)费者花钱(qián)的时候都有自(zì)己的(de)喜好(hǎo)，有些人会(huì)花1500美元买一部手(shǒu)机，同样，也有人(rén)花3.5万(wàn)美元买第(dì)二辆车。我认(rèn)为，如果他们要么放弃第二辆车，要么(me)放弃他们的iPhone，我想(xiǎng)，他们会放(fàng)弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特(tè)：在芯片行业台(tái)积电拥有非凡的(de)领导地位

　　《红(hóng)周刊》事前发送了提(tí)问(wèn)，想了(le)解伯克希尔在一个季度内快速(sù)买入卖出台积电的原因。在问答环节(jié)，巴菲特对此进行了说明，在他(tā)看来台积电是世界范围(wéi)内管理最完(wán)善且最(zuì)重要的公(gōng)司之一，即使是5至20年后也不会(huì)变(biàn)。

　　“我重估过，尽管很多(duō)人想要提高美国的(de)芯片产能，但我(wǒ)认(rèn)为，它只能留在（中国）台湾地区。我们通过Allegheny购买(mǎi)的(de)一家(jiā)子公司参与了亚利桑那州的(de)部分芯片(piàn)工(gōng)作，但至少(shǎo)在我看来，目前我(wǒ)们没有一家公司可以与台积电比拟，这家(jiā)公司拥有非凡(fán)的领导(dǎo)地位。何况它们还拥有一位91岁的创始人，这家公(gōng)司非常棒。”

　　关(guān)于电(diàn)动车(chē)

　　09.

　　巴(bā)菲(fēi)特：马斯克高估了(le)自己，

　　可他是天才

　　有(yǒu)观众问巴(bā)菲特，你是否认为埃隆(lóng)·马斯(sī)克(kè)高(gāo)估(gū)了自己？巴菲特的回答是，“是(shì)的，我认为(wèi)埃隆·马斯(sī)克高估了自己，但(dàn)他很有才华。所(suǒ)以，他高估了一(yī)个不需要高估就能(néng)成为天才的人(rén)。他真的(de)很聪明，我想他的智商可能会超过170。”

　　“他(tā)梦想(xiǎng)完(wán)成(chéng)一些（伟大(dà)的）目标，他喜(xǐ)欢(huān)接受不可能的目标。我们的不同之处在于，我(wǒ)想要的(de)不多(duō)，我在寻找简单、确定性高的工作，我不想要那么多(duō)的失败。但埃(āi)隆·马斯克需要狂热，致(zhì)力于(yú)解(jiě)决不(bù)可能的(de)问题。我喜(xǐ)欢(huān)我现在的生活(huó)方式，我不喜欢(huān)和他在一起，他也不喜欢和我(wǒ)在(zài)一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大获(huò)成功(gōng)，

　　但我并(bìng)不喜欢(huān)

　　关(guān)于新能源和汽车厂(chǎng)商，巴菲特表示，“很长一段时(shí)间内(nèi)，我和查理都觉得，汽车(chē)行业太艰(jiān)难了。例如福特汽车公(gōng)司，曾经亨(hēng)利·福特看起来(lái)拥有整个世界(jiè)，但20年后，他们正(zhèng)在赔钱。前几天，我读(dú)了通用汽车公司1932年的(de)年度报告(gào)，其(qí)中显(xiǎn)示，他(tā)们有19000个经(jīng)销商，而当时人口大约(yuē)是1.2亿左右。现在美国有3.3亿人，所有汽车品牌只有18000左右个经(jīng)销商。此外，美国的汽车公司还会(huì)面临(lín)来自世界各(gè)地的竞(jìng)争。”

　　芒格补充道，“但事实也并非如(rú)此，法拉利就处(chù)于一个特殊的位置。虽然(rán)我(wǒ)们觉(jué)得，汽(qì)车不是一个吸引人的行(xíng)业，但(dàn)电动汽车即(jí)将大获成功(gōng)。现在它带来了巨大的成本和(hé)巨(jù)大的风险，但我不喜欢巨大的(de)资金成本和巨大的风险。”

　　关于新技(jì)术 新能源(yuán)

　　11.

　　芒格对人工(gōng)智能持怀疑态度

　　在回答新加(jiā)坡投资者关于人工(gōng)智能的问题时(shí)，芒格表示，如(rú)果你(nǐ)到中国的(de)比(bǐ)亚迪工厂去看一看，会发现自动化操(cāo)作程度非(fēi)常高(gāo)，但我还是(shì)觉得用人可能更(gèng)好(hǎo)，因为人(rén)工智能并不能取(qǔ)代很多(duō)领域的人才。

　　巴菲特也表示，人工智能虽然可以做一些(xiē)令人惊奇的(de)事(shì)情，比尔(ěr)盖茨也(yě)曾带我去(qù)看微软的产(chǎn)品，但(dàn)这类产品仍不完善，譬如目(mù)前还不能讲笑话。发明AI的初衷(zhōng)是好的，但(dàn)很(hěn)多事情是不能掌(zhǎng)控的(de)。人工智能可以改变全世界，但(dàn)它并不(bù)能改(gǎi)变人类的思维和行(xíng)为(wèi)。

　　12.

　　巴菲特：赚(zhuàn)取超额(é)收益(yì)的机会在降(jiàng)低(dī)，

　　但总会有新技术创造新机会

　　巴(bā)菲特说，“现在赚取超额收益(yì)的机会(huì)在相(xiāng)对降低(dī)，但(dàn)这并不代表没有(yǒu)投(tóu)资机(jī)会(huì)。从1940年(nián)到现在，无论(lùn)汽车、工业、飞机以(yǐ)及(jí)能源等(děng)领(lǐng)域都有新的改变，新的事(shì)物永远在不断出现，而且会取代一些原有的技术，因此(cǐ)，在这其中会存在很多机(jī)会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克(kè)希尔在新能源方面

　　做了很多投(tóu)入(rù)，但还(hái)远(yuǎn)远(yuǎn)不够

　　针(zhēn)对(duì)新能源前景，巴菲特说，“之(zhī)前买下伯克希(xī)尔能源这(zhè)家公司(sī)，就是(shì)希(xī)望能够帮助(zhù)解决一些(xiē)环(huán)境方面的(de)问题。从传统能源向(xiàng)新能源的转变(biàn)，我们在这个方(fāng)面做了非(fēi)常多的投入。不过(guò)，现在(zài)做的还远(yuǎn)远不够。”更多精彩观点请关(guān)注证券市场红(hóng)周(zhōu)刊公众号。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接(jiē)班人：希望2030年(nián)的碳足迹

　　与2005年相比(bǐ)降(jiàng)低50％

　　伯克希尔哈撒(sā)韦非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔表(biǎo)示，“我们现在正(zhèng)在经历(lì)能源行(xíng)业(yè)的变革(gé)，全球都是如此，我们有3家美(měi)国的公共事业公司，我们希望能够在全国(guó)的每(měi)一个(gè)州制定不同的计划，然后将这些计划进行(xíng)整合。我们也将我们(men)的(de)目标进行了同步规划，我们希(xī)望2030年的碳足迹与2005年相比(bǐ)能够(gòu)降低50％。这(zhè)是我(wǒ)们在公共(gòng)事业方面希望(wàng)能够取得的成绩，但这个过程是不容易的(de)”。

　　关于美(měi)国(guó)银行(xíng)危机

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事件引发的蝴蝶效(xiào)应

　　会扰(rǎo)乱世界金融体系

　　在针对投(tóu)资者提(tí)出的硅谷银行破产事件(jiàn)会带来怎样的经济后果时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)表示，这是灾难(nán)性(xìng)的(de)，即(jí)使(shǐ)联邦(bāng)存款保险公司的限额是25万(wàn)美元，这是法令的(de)规定，但这不是美(měi)国的行为方式，就像他们不会让债(zhài)务上限导致世界陷入混乱一(yī)样(yàng)。他(tā)判断(duàn)FDIC不(bù)会有人愿(yuàn)意(yì)公开向美国公众解释为什么只有25万美元(yuán)有“存(cún)款(kuǎn)”保(bǎo)险(xiǎn)，这(zhè)次事(shì)件引发的后(hòu)续(xù)问题会扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特(tè)：对(duì)银行存(cún)款挤兑感到担忧，

　　这是(shì)不应该发生的

　　巴菲(fēi)特说，“银行业一直以来的情况都非常相(xiāng)似，恐惧总是会(huì)传染的，我父亲在1931年因为(wèi)银行挤兑(duì)而失去了(le)工作。不过，这些年来，银行系统发生(shēng)了很(hěn)大变化。二战后的那一年，有(yǒu)多达2000家银(yín)行倒闭(bì)，也是在那时，我们做了一件(jiàn)非(fēi)常明智的事情(qíng)，就(jiù)是成立联邦存款保险公司。现在已经是2023年了，人(rén)们仍（对银(yín)行挤兑）感到(dào)担(dān)忧，这是不(bù)应该(gāi)发生的”。

　　17.

　　美联储(chǔ)多次修改规则

　　导致银行(xíng)系统风险(xiǎn)增加

　　巴菲(fēi)特(tè)说(shuō)，“美联储被赋予了制定(dìng)保证金要求的责(zé)任。他们改变了很(hěn)多次保证金要求，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)们都(dōu)知道，借(jiè)了很多钱的人(rén)会(huì)给银行(xíng)系统(tǒng)带来危险”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美联(lián)储解决不了财(cái)政(zhèng)问题

　　由于美联储投放的天(tiān)量(liàng)流动性(xìng)，引(yǐn)发(fā)了(le)严(yán)重的通货(huò)膨胀，市场(chǎng)普遍在批(pī)评美(měi)联储(chǔ)失职。不过，巴(bā)菲特却认(rèn)为，问题不(bù)在美联储，“他(tā)们(men)无(wú)法解决财政问题，他们正在(zài)履(lǚ)行其(qí)职(zhí)能。现金也不是垃(lā)圾。”

　　不过芒格对此也不很乐观，他表示，我们(men)在(zài)第二次世界大(dà)战中付(fù)出(chū)了代(dài)价。我们每个人，包括(kuò)学(xué)校(xiào)的孩(hái)子和其他人，也包括我自(zì)己。我(wǒ)们购买(mǎi)了(le)最(zuì)初所谓的战争(zhēng)债券、国防债(zhài)券和储蓄债券等等(děng)。如果不停印钞票，我无法预计宏观环境会变(biàn)得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国(guó)银行危机：

　　银行可(kě)以有新发明，但(dàn)要恪守旧(jiù)的价值(zhí)观(guān)

　　巴菲(fēi)特说，“银(yín)行业可(kě)以有各种(zhǒng)各(gè)样(yàng)的新(xīn)发明，但它需要有旧的价值(zhí)观。我们不知(zhī)道(dào)会发生什么，因(yīn)为在目前的情(qíng)况下，可能会发生很多(duō)事情。你(nǐ)必须(xū)有惩罚，打击那些制(zhì)造问题的(de)人。如(rú)果(guǒ)他们承(chéng)担(dān)了不该承担的(de)风险，如果你(nǐ)要改(gǎi)变人们未来的行为方式，风险就必须落(luò)在他们(men)身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多(duō)年前，

　　我们准(zhǔn)备(bèi)买(mǎi)下许多(duō)银(yín)行(xíng)

　　巴菲特说，“如(rú)果你遵循健(jiàn)全的(de)银行投(tóu)资方(fāng)法，不做别人做的一些风险性事情(qíng)，银行可能是一个非常(cháng)不(bù)错的投资。最(zuì)初在1969年，查理和我以1900万(wàn)美元投资了一家(jiā)银行。如(rú)果1970年的(de)《银行(xíng)控股公司修(xiū)正(zhèng)法案》没有通(tōng)过，我们(men)最(zuì)终(zhōng)可能会拥有许多(duō)银行，而不是许多保(bǎo)险公司”。

　　21.

　　巴菲特(tè)：当人们对(duì)货币失(shī)去信心，

　　这(zhè)不会是一个好现象

　　针(zhēn)对去美(měi)元化(huà)与(yǔ)“放水(shuǐ)”，巴菲特说，“美元是储备货(huò)币，我看不(bù)到任(rèn)何其他货币能够取代它(tā)。我(wǒ)觉得没人能理解现在(zài)的情(qíng)况，只有鲍(bào)威尔（美(měi)联储主席）可能比我们更(gèng)清楚，但是他(tā)也不能完全控制我们的财(cái)政政策(cè)。当疫情发生(shēng)的时候(hòu)，并(bìng)没有人知(zhī)道(dào)需要(yào)印多少(shǎo)数额的货币才能解决问题，而(ér)直到(dào)它失(shī)控。人们(men)会对(duì)货币失去信(xìn)心，他们的行为方(fāng)式可能会完(wán)全不(bù)同。我们无法预测，但我们知道这不是一个好现象”。

　　关于大(dà)周期行业

　　22.

　　盖可(kě)保险仍是一(yī)家保险公(gōng)司

　　巴菲特表示(shì)，过去(qù)10年，虽然有(yǒu)很多上市公司涉及(jí)保险业务，但(dàn)没有一家是(shì)自(zì)己愿意去(qù)投的。虽然有人诟(gòu)病盖可保险已(yǐ)经是一(yī)家技术公(gōng)司，但在我(wǒ)们看(kàn)来(lái)，其依然是一家保险公司。他同时解释，盖可在技术方(fāng)面(miàn)需要做的工作要比想象(xiàng)的(de)多很多。

　　作为政府雇员(yuán)保险公(gōng)司，盖可第一季度业绩表现(xiàn)得非常好，这背后有两(liǎng)个原因，首先是减少了前一年的保险准备金(jīn)，其次(cì)一季度还(hái)是汽车保险(xiǎn)的(de)旺季，此(cǐ)外在远(yuǎn)程信息处理方面(miàn)，盖(gài)可也取得了长(zhǎng)足的进(jìn)步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产领域

　　从来(lái)就不特别(bié)活(huó)跃(yuè)

　　在回答有投资者(zhě)提出的商业地(dì)产损失情况(kuàng)有多严重(zhòng)，和(hé)伯克希尔(ěr)是(shì)否(fǒu)会在商业地产领域更活跃时(shí)？巴(bā)菲特表示，伯克希(xī)尔在商业地产领域从(cóng)来不是特别活(huó)跃，因此(cǐ)也(yě)不会受(shòu)到不(bù)良贷款(kuǎn)等一(yī)系(xì)列负面因素影响。

　　但美国和(hé)世界(jiè)很多地方市中心的空(kōng)洞(dòng)化却是非(fēi)常(cháng)严重的(de)，它会影响很多人。建筑不会消失(shī)，但所(suǒ)有者会变化(huà)，人们(men)总是喜欢买(mǎi)没有追索权的房(fáng)地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是

　　以安全的方式(shì)恢复长期运营

　　在(zài)回答有投(tóu)资者提(tí)出的伯(bó)灵(líng)顿北方圣太菲铁路(lù)公司(sī)面临的机(jī)遇(yù)和挑战时(shí)？巴菲特表示，他(tā)密(mì)切关注这(zhè)一团队的运营指标，其中不(bù)仅有美国的铁路(lù)，而且(qiě)还(hái)有加拿大(dà)的铁路。

　　他强(qiáng)调：“2022年(nián)因(yīn)为疫情确实经历了(le)一段困(kùn)难时(shí)间(jiān)，但好在我们(men)走出疫情和供应方面的挑战，不过还面临劳(láo)工问题和其他一些问题。我们的团(tuán)队优先考虑的是恢复(fù)铁路的长期运营，而(ér)不是短期专注于在20年内达到某一运(yùn)营指标，要长期为客户提供可持续(xù)的优(yōu)质服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯(bó)克(kè)希尔的历史上

　　没有(yǒu)一次情绪化投资决(jué)定

　　在(zài)回答有没(méi)有因为(wèi)情(qíng)绪作(zuò)出错误的投资(zī)决(jué)定时，巴菲特表示：“虽然(rán)在(zài)生(shēng)活中谁都不想(xiǎng)成(chéng)为(wèi)一(yī)个没有感情的人(rén)，但(dàn)肯定(dìng)想(xiǎng)在做投资或(huò)商(shāng)业决(jué)定时成(chéng)为一个没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔(ěr)投(tóu)资并创造(zào)了

　　超(chāo)过5000亿美元的股东权益

　　巴菲特强(qiáng)调：“如果我们(men)拥有更多的企业，企业赚(zhuàn)更多的钱，作为股东的份额，作为伯克(kè)希尔的所有者，每年都在增加(jiā)，而投资(zī)者不需要花(huā)任何钱。我们投资(zī)并创造(zào)了超过5000亿(yì)美元的股(gǔ)东权益和超过(guò)300亿(yì)美元的(de)运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我(wǒ)们收(shōu)购(gòu)的机会是非常有限的(de)

　　关于(yú)是否对持有的超过1000亿(yì)美元(yuán)的现金充满信心？巴(bā)菲特回答道，为(wèi)什么(me)要派发现金？我们感兴趣的、真(zhēn)正想做的是收购伟大的企业。我们可以(yǐ)做到以500亿或750亿美元的价格，收购(gòu)一(yī)家价值1000亿美元的(de)公司。

　　“适当的情况下，没有(yǒu)人能像我们一样达成交易(yì)。2008年我收购(gòu)了一大堆公(gōng)司，这种事情会再次发生。但问题是，我们(men)收购的机会是非常有限的，所以当一家(jiā)好公司面临被卖掉的(de)时(shí)候，我们需要(yào)足够的资(zī)金。但我们(men)的股东可(kě)能会把股(gǔ)票(piào)卖得太便宜(yí)，而且(qiě)无(wú)法做什么让股价(jià)稳步上涨。我们有足够的钱，我们正(zhèng)在用我(wǒ)们所拥(yōng)有的东西赚钱(qián)。”

　　28.

　　巴菲特(tè)：投(tóu)资的秘诀是洞(dòng)悉消费者的行为

　　关于公(gōng)司如何在短(duǎn)期(qī)利润(rùn)和(hé)长期防(fáng)御能力(lì)之间做出选择(zé)？巴菲特对此(cǐ)表示：“我们(men)不关心季度预算(suàn)是否达标，我(wǒ)们感兴趣的是，永远拥有一个(gè)美(měi)好的(de)事业(yè)。好的企业不多，但我们确(què)实(shí)找(zhǎo)到了一些，例如，当我们在1966年试图(tú)涉足百货商店业务时，我们学到的(de)是，在奖品(pǐn)上(shàng)做图案绘制，这可(kě)以算是一件愚蠢的事。我(wǒ)们一(yī)直在试图洞悉的是(shì)消费者的行为，我(wǒ)们(men)不能(néng)洞悉企(qǐ)业的(de)技术(shù)趋(qū)势，如果能(néng)做到这点，那(nà)也能获利！但这并不重要。”

　　回应(yīng)接班人

　　29.

　　巴菲特(tè)重申，格雷格·阿贝尔将(jiāng)接班！

　　关(guān)于投资人关注的接(jiē)班(bān)人(rén)话题(tí)，巴菲特说，“格雷格(gé)•阿(ā)贝尔一(yī)定会继承(chéng)我的工作(zuò)，当然(rán)现在我还在位，格雷格的主要价值是可以把一些事情做(zuò)得更好，或者去管理更(gèng)多的(de)事(shì)情。阿(ā)吉特•贾恩(ēn)也(yě)会给他一些(xiē)好的建议，但格雷(léi)格是做出(chū)最终决定的那个(gè)人(rén)。未来我们还需要(yào)更(gèng)多的优秀人(rén)才，去(qù)涉及更多的业务。如(rú)果这些(xiē)人不足(zú)够聪明，我们是绝(jué)不会让他们接替我们(men)做(zuò)任何决定(dìng)的”。

　　30.

　　伯(bó)克(kè)希尔的(de)优(yōu)秀(xiù)在于从不会(huì)频繁(fán)更(gèng)换经理人

　　查理•芒格表(biǎo)示，“伯克希尔(ěr)有(yǒu)很多(duō)很优秀的(de)经理(lǐ)人，相对其他大(dà)型(xíng)公司，伯(bó)克希(xī)尔之所以能够做的更好(hǎo)原因之一，是从(cóng)不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神(shén)”巴菲(fēi)特的认(rèn)可：

　　阿吉(jí)特•贾恩的地位无可取(qǔ)代(dài)

　　沃伦•巴(bā)菲特说(shuō)，“阿吉(jí)特•贾(jiǎ)恩(ēn)是全球选出的十大最佳保险经(jīng)理人之一，他的(de)地位无可取代。阿吉特从不会去尝试改变一个体系，而(ér)总(zǒng)是会(huì)去改善一个体系。我很享受(shòu)与他交流，以前我们每天都会(huì)聊天(tiān)，现在(zài)没有那么(me)频繁了，但他绝对是(shì)世界(jiè)上独一无二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露到访日本(běn)五大商社

　　是为“接班人”铺(pù)路

　　巴菲特谈到了为何到访日本，并参观五大商(shāng)社。“我去那里(lǐ)的部(bù)分原因，是为了把(bǎ)格雷格介绍给(gěi)那(nà)些生意伙伴。至于那些企业(yè)，让人感到非常(cháng)惊喜”，巴菲特(tè)说。

　　格雷格补充道，“我们确实(shí)希望(wàng)和（那些(xiē)企业）有长期合作(zuò)的机会(huì)。它们是一些令(lìng)人难以置信的投资机(jī)会，一直是非常好的投资机会。我很喜欢这些(xiē)公(gōng)司的文化(huà)和历(lì)史(shǐ)。我们对五大商社的两天走访是非常棒(bàng)的。”

　　伯克希(xī)尔未(wèi)来展望

　　33.

　　巴(bā)菲(fēi)特展望百年(nián)后的伯(bó)克希(xī)尔：

　　被股东眷(juàn)顾，为社(shè)会(huì)带来幸福感

　　在问答环节，巴(bā)菲(fēi)特提(tí)出了一百年后伯(bó)克希尔的发展(zhǎn)愿景，他说，希(xī)望这家公司仍能被股东们眷顾(gù)，并且为社会带来幸福感，拥有无限的资本和大量的(de)人才。“就像格(gé)雷(léi)厄姆1949年写下的书时(shí)至今日依然畅销且(qiě)屹立不倒一(yī)样，成为其他人(rén)的榜样(yàng)。”

　　34.

　　未来12~15年(nián)伯克希尔的资本

　　仍会比大(dà)部(bù)分公司(sī)都要(yào)多

　　巴(bā)菲(fēi)特表示(shì)，“伯(bó)克希尔被认为(wèi)是一个(gè)国家的资产而非负债，以往记录已经说明了这一点。未(wèi)来12~15年，伯克希尔的资本还(hái)是会(huì)比大部分公司都要多(duō)，也仍然可以在国家的经济中投(tóu)入非常多(duō)的钱(qián)，带来更多的就业。”

　　35.

　　巴(bā)菲特：伯(bó)克希尔的(de)股票回购不会停(tíng)

　　巴菲特说，“相信在格雷格继任后，他(tā)仍会做出(chū)与(yǔ)现(xiàn)在相同的股票回购决(jué)定(dìng)。”

　　伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔补充道(dào)：“沃伦和查理定下了(le)非常优秀(xiù)的回购(gòu)计划框架，我(wǒ)会继续(xù)沿(yán)用，因为股(gǔ)票回购将同(tóng)时对股东和公司自身(shēn)的运营产生益(yì)处，如果(guǒ)资本足够且股(gǔ)票很有吸引力，那么为什么(me)不通(tōng)过回购来提升(shēng)单股内在价值(zhí)呢？因此当时(shí)机来临，我们会成为(wèi)活(huó)跃的股票回购方。”

　　谆谆人生(shēng)教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告(gào)，

　　并逆向行(xíng)动，人生的路就清晰(xī)了

　　在回答关于遗产规(guī)划的(de)问(wèn)题时，巴菲特说，在伯克(kè)希尔，只要把某几(jǐ)只(zhǐ)股票拿好就行，但这并不适(shì)合所有人。如(rú)果你想要(yào)你的(de)孩子(zi)拥有某种价值观(guān)，重(zhòng)要的是(shì)：你要践行这(zhè)样(yàng)的价值观(guān)，并和他们谈论(lùn)这个(gè)价值观，从他们(men)出(chū)生起，他们就在学习你(nǐ)。“你的意志与此有关。”

　　巴菲特(tè)说(shuō)：“如果你想弄清楚(chǔ)如(rú)何度过(guò)这一(yī)生，你可(kě)以写一下讣告，并进行逆(nì)向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲(fēi)特：

　　我年事(shì)已高但没有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之前观(guān)察过很多(duō)富裕家庭(tíng)，它(tā)们(men)在财产规划分配上都存在各自的(de)问(wèn)题。我年事已高，可我并没(méi)有签过遗嘱，因为签订遗(yí)嘱需要孩(h作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ái)子的理解以及他们的(de)建议(yì)。这(zhè)件事情对于孩子(zi)而言(yán)，在20岁和60岁的不同时期来(lái)做(zuò)，效果是不一样的”。

　　在他看来，过早向(xiàng)孩(hái)子宣告遗嘱会(huì)绑(bǎng)架他(tā)们的(de)成长(zhǎng)。“有一些人完全不(bù)向他(tā)们的(de)孩子透露任何遗(yí)嘱有关(guān)的事(shì)情(qíng)，而(ér)有(yǒu)些(xiē)人(rén)则用遗嘱去绑架孩子的成长。当(dāng)过早地向孩子宣(xuān)读(dú)遗嘱，比如在他们的成(chéng)长阶段(duàn)，让他们知道遗嘱上的内容(róng)——这在以后会很难更改，我(wǒ)认为这是家(jiā)长犯下(xià)的一个巨大(dà)错误”。

　　38.

　　查理·芒格分(fēn)享成功的秘诀(jué)：

　　活到老学(xué)到老(lǎo)，并(bìng)学会感恩

　　会上(shàng)，查(chá)理(lǐ)·芒格说，“成功很简单(dān)，比如花(huā)钱(qián)要量入为(wèi)出，花的钱(qián)要(yào)比赚(zhuàn)的钱少(shǎo)；避免身边(biān)有能量的人和(hé)活动(dòng)；要活到老学到老(lǎo)，要学会感恩。如果你(nǐ)能做到这一切(qiè)，那(nà)你一定(dìng)会成功(gōng)。如(rú)果做不到(dào)，成功就需要(yào)更多的运(yùn)气(qì)，当然，你一定不要把自己的命运都押宝在运(yùn)气赌(dǔ)注上(shàng)”。

　　39.

　　巴(bā)菲特“凡尔赛”？和自己喜欢的(de)人一起工作，业务中(zhōng)没有困(kùn)难

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“我们的业务中(zhōng)没(méi)有困难，我们(men)都非常热爱(ài)自己的事业。每天早上起床时(shí)，我都感觉非(fēi)常棒。和一(yī)群我(wǒ)喜欢的人(rén)一起工(gōng)作，彼(bǐ)此(cǐ)欣赏对方(fāng)，而(ér)且我上班通勤也只需(xū)要约5分钟的路程，这是非常理想(xiǎng)的(de)工(gōng)作环境，没有什么能比这更美妙的事情(qíng)了！”

　　40.

　　巴(bā)菲特：我时常关注《聪明的(de)投资者》

　　在亚(yà)马逊的(de)排名

　　股东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特再度提(tí)起本(běn)·格雷(léi)厄(è)姆在投资上对他产生的积极影(yǐng)响(xiǎng)，他说(shuō)：“1949年，格雷厄姆在他的(de)书(shū)中写下一些(xiē)非常(cháng)有说(shuō)服力(lì)的话，告(gào)诉(sù)我我(wǒ)在(zài)过去(qù)8、9年间所(suǒ)从事和热爱的工作都是(shì)错(cuò)误(wù)的。我看了这本书(shū)（注：即(jí)《聪明的投资(zī)者》）一遍又一遍(biàn)。无论他的想法是否正确(què)，我都非常喜欢(huān)，甚至还(hái)不时去亚马逊看看这本书的排名，它一直(zhí)在畅销榜(bǎng)上(shàng)排在差(chà)不多第300名(míng)或第350名(míng)的位(wèi)置。试想下(xià)，到哪里再找一本(běn)书在其领域里具有(yǒu)这样持续的地(dì)位？”

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