财联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率(lǜ)目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业(yè)内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来(lái)避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压(y每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办ā)。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端成(chéng)本。

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