一(yī)度(dù)被称为“机构投资者风向标”的股票(piào)ETF市场，迎(yíng)来重大变局(jú)，个(gè)人投资(zī)者(zhě)不仅在新(xīn)发基金中占据主(zhǔ)流，存量产品(pǐn)也超过了机构(gòu)投资者占比。

　　多(duō)位业(yè)内人士(s太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋hì)对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工(gōng)具优(yōu)势被投资者(zhě)逐(zhú)渐认知，以及投资热点(diǎn)轮(lún)动加快、主题和行(xíng)业(yè)ETF跟踪效(xiào)率较高等背景(jǐng)下，国(guó)内资本市场正(zhèng)在(zài)经(jīng)历股民转基民，由(yóu)“投个股(gǔ)”到“投ETF”的(de)转变。长(zhǎng)期来看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占比(bǐ)抬升(shēng)，有利于投资(zī)者分散风险，提高(gāo)市场(chǎng)交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为(wèi)“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日(rì)，今(jīn)年新(xīn)成立的(de)37只股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前(qián)一(yī)周披(pī)露的(de)个人投资(zī)者平均占比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新发权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全(quán)市场数(shù)据看，2022年(nián)个(gè)人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分(fēn)点，但仍然在股票(piào)ETF市场占(zhàn)比超过了机构(gòu)资金(jīn)。

　　针(zhēn)对个人(rén)投资者占比的变化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指(zhǐ)数投资部总(zǒng)监助理(lǐ)、基金(jīn)经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主要集中在(zài)几大宽(kuān)基ETF，一般都是(shì)机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行(xíng)业指(zhǐ)数相关业务同仁在ETF投教工(gōng)作上的共同(tóng)努(nǔ)力，ETF作为交(jiāo)易工(gōng)具的优势，越来越被普通个人(rén)投资者认知，从(cóng)而(ér)使个人(rén)股(gǔ)票占比(bǐ)的大(dà)幅提升。

　　具体(tǐ)到今(jīn)年新发ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国泰基(jī)金也分析，今年以来(lái)A股市(shì)场持续回暖(nuǎn)，投资者情(qíng)绪比(bǐ)较积极，新(xīn)发产品募(mù)资(zī)环境比较好，也越来越(yuè)受(shòu)到个人(rén)投资者的青睐(lài)。此外，ETF投资者大(dà)部分由股民转化而(ér)来(lái)，这些个人投(tóu)资者也认识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于(yú)个股(gǔ)来说，也能更好地分(fēn)散(sàn)风(fēng)险。

　　基煜(yù)研(yán)究也(yě)补(bǔ)充道(dào)，个人(rén)投资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根较深，更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于交(jiāo)易新(xīn)上市(shì)的ETF，而机(jī)构投(tóu)资者对于时间成本的把控较严格，在看准投资机(jī)会后，更倾向于(yú)去申购(gòu)老产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人(rén)增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构增(zēng)持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈现(xiàn)明(míng)显的(de)震荡攀(pān)升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例(lì)平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到(dào)54.52％的高点，超过(guò)了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机(jī)构投资者(zhě)风向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分结(jié)构来看，在宽基(jī)ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点；而个(gè)人(rén)投资(zī)者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资者(zhě)在行业或主题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比下(xià)降(jiàng)，但绝对份额也是(shì)在(zài)增长的，这(zhè)一数(shù)据更代表了机构(gòu)投资者对行业或主题ETF的认可(kě)度也在不(bù)断抬升。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表(biǎo)示(shì)，在下沉(chén)调研的过程中，我们发现大部分投资者都会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化(huà)中，宽基(jī)ETF扮演(yǎn)了资产(chǎn)组合配(pèi)置中(zhōng)的一个(gè)重要(yào)的台阶。

　　国泰基(jī)金(jīn)也补充道，由于近(jìn)年(nián)来行(xíng)业轮动(dòng)加快(kuài)，而宽(kuān)基ETF可(kě)以帮助投(tóu)资者把握比(bǐ)较均衡的(de)投资(zī)机会，受到(dào)资金(jīn)关注。早在2018年(nián)和2022年，市场震荡下(xià)行(xíng)，投(tóu)资者(zhě)的风险偏(piān)好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在(zài)市场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大(dà)，风险偏(piān)好也随之上升，所以行业和主题ETF占比(bǐ)则(zé)会提升。

　　基(jī)煜研(yán)究也表(biǎo)示，近五年市场成交热(rè)情(qíng)的提升(shēng)带来了(le)A股(gǔ)市场的大幅发展，个人投资者入市(shì)规模激增(zēng)，而在经历了多种(zhǒng)行情风(fēng)格的锤炼后，尤其是(shì)操作难度较高的2022年之后，投资者们对(duì)于跑赢(yíng)基(jī)准的(de)难度有了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一(yī)方(fāng)面，近(jìn)几年投资热点轮动较快，新的投(tóu)资领域(yù)带来了大量的学习成本(běn)，而(ér)ETF的(de)投资门槛(kǎn)较(jiào)低，运作透明度较高，因而(ér)逐步获得个人投资者的(de)认可。

　　具(jù)体来(lái)看，基(jī)煜研究分(fēn)析，一是随(suí)着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者(zhě)对于β收(shōu)益(yì)的(de)认知将(jiāng)越(yuè)来(lái)越深入，近几年可以看到更多投资者会基于大(dà)势选择宽基投资工(gōng)具；另一方面(miàn)，2019年(nián)至2021年(nián)，市场(chǎng)的投资主线较(jiào)为清晰，如消费、新(xīn)能源、医药等(děng)，因此行业主题基金ETF更(gèng)容(róng)易(yì)受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可(kě)提高A股市(shì)场的稳定(dìng)性

　　随着个人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场的(de)交投活跃度也呈现(xiàn)明(míng)显的提(tí)升。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平(píng)均换(huàn)手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长(zhǎng)18％。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，长(zhǎng)期来看，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)个人(rén)占比超过机构(gòu)，有利于股民转为基民，为投资者分散风(fēng)险，提升交易(yì)活跃度(dù)，长(zhǎng)远可(kě)提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)表示，ETF的个(gè)人投资(zī)者大都由(yóu)股民转化(huà)而(ér)来，个人投资者(zhě)发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明、成本低(dī)廉且相比个股可以更好地平滑风(fēng)险，也能够获得交易的参与感(gǎn)，于是更多(duō)选择通过(guò)ETF来参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分(fēn)散波动也更(gèng)小(xiǎo)，因此个(gè)人投(tóu)资(zī)者选择ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股(gǔ)市场的(de)稳定性。

　　“个(gè)人投资者(zhě)在ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也(yě)更容易受到市场消息的影(yǐng)响，这对于我们基金管理人(rén)的持(chí)续(xù)运营和投资者陪伴都提出了更高的(de)要求。”国泰(tài)基金相关(guān)人士称。

　　“更高的个(gè)人占比(bǐ)可能会太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(huì)带来更活跃的交易，并带来(lái)更有吸(xī)引力的(de)市场。”李沐(mù)阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋