踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布没带罩子让捏了一节课感受2022年财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12没带罩子让捏了一节课感受.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业(yè)投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可(kě)收拾(shí)，没带罩子让捏了一节课感受短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿(yì)飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变(biàn)，但到(dào)了今年(nián)一季度末股东(dōng)数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本(běn)基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按(àn)一(yī)季(jì)度均价(jià)计套现金(jīn)额也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应(yīng)的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述(shù)增资(zī)权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发(fā)布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)会否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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