尽管周(zhōu)五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来累计最大跌(diē)幅已(yǐ)接近(jìn)15％。

　　以史为(wèi)鉴今年大概率演化为TMT大年 机构预计(jì)5月(yuè)见底(dǐ)后将(jiāng)迎“盛夏攻势”且大概率创新高 逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略。

　　围绕今(jīn)年TMT行情(qíng)，招商策略张夏在(zài)4月23日(rì)研报中测算，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月8日，高点调整(zhěng)幅(fú)度(dù)已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算(suàn)机、通(tōng)信、传媒和电子自年初以(yǐ)来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由(yóu)于今年出现了以AI+代(dài)表的大型产(chǎn)业趋势，一季(jì)度TMT大涨且有明显超(chāo)额收益(yì)，那么今年演化(huà)为TMT大(dà)年(nián)的概率已经非常大。

　　进一步(bù)来看，若参考历史的调整时间和幅(fú)度，可能这一轮调整并没有结(jié)束。以TMT大年的规律和应(yīng)对策略，其中TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往(wǎng)盛(shèng)夏攻势(shì)开始(shǐ)的(de)时间来看，每(měi)年四月份到九、十月份期(qī)间会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都(dōu)是(shì)6月(yuè)底七月初，到了2014年(nián)、2019年提前到5月下旬六月(yuè)初，2020年调整比较早，见底(dǐ)也比较早是(shì)4月初。因(yīn)此，张夏认(rèn)为，在学习(xí)效(xiào)应的推动(dòng)下，盛夏攻势开始的(de)时(shí)间(jiān)越来(lái)越(yuè)早。对此，有业内人士预计，基本(běn)在一季报披露结束后，假设按此速(sù)度再调整一段时(shí)间(jiān)，估计在(zài)5月基本见底后将迎(yíng)来“盛夏攻势(shì)”。而面对TMT大年(nián)中的(de)这种调整，再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活trong>逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创(chuàng)新高。

　　以(yǐ)史为(wèi)鉴盛夏攻势或由计算机转(zhuǎn)电子（从应(yīng)用到硬件(jiàn)） 关注短期维度(dù)业绩(jì)可能(néng)超(chāo)预期的AI赋能消费电子板块受益(yì)标的。

　　今年业绩密集披露期结束后，若随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大(dà)产业趋势以及政(zhèng)府(fǔ)支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势，而往往这一波盛夏攻势还会创新高。考虑今(jīn)年年(nián)初春(chūn)季躁动是(shì)计算机(jī)占优，招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)张夏认为按照历史经验，要么计算机转(zhuǎn)电(diàn)子（从应(yīng)用到(dào)硬件(jiàn)、如2010年(nián)、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二(èr)季度业绩窗口期的到(dào)来，市场表现将更贴合业绩的相对优(yōu)势(shì)，维(wéi)持TMT是全年(nián)主线的判断，并建(jiàn)议关注短期维度(dù)业绩可能超预期的部分消费板块，电子行业有望体现(xiàn)出相对优势。

　　从(cóng)细分环节进一(yī)步来看，广发策(cè)略4月17日研(yán)报指出，电子行业在ChatGPT产业(yè)链中主(zhǔ)要分(fēn)布(bù)位于AI服(fú)务(wù)器及相关电子产品。

　　对(duì)于AI服务器，广(guǎng)发(fā)策略认为，AI服务器(qì)是(shì)以ChatGPT为(wèi)代表的大模(mó)型进行训练/推理的算(suàn)力载体和基础。数据量(liàng)和算力的提升明显拉升了AI服务器中存储芯(xīn)片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板等电子(zi)产品的(de)量与(yǔ)价，给相关(guān)电子厂商带(dài)来了机会。国海证券同样(yàng)在(zài)研报(bào)中指出，维持TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主线的判(pàn)断，相关(guān)领域如AI芯片(piàn)、服(fú)务器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确(què)认，估(gū)值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日(rì)研报同样表示，伴随AIGC模(mó)型快速(sù)迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来(lái)越广，对于算力的需求将呈现(xiàn)指数(shù)级增长(zhǎng)，且AI芯(xīn)片国(guó)产替代速(sù)度加快。建议(yì)重点关注景嘉微、海光信(xìn)息等(děng)GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒(hán)武纪、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域(yù)，东(dōng)北(běi)证券4月16日研报表示，AIGC正(zhèng)在催化前述(shù)光(guāng)通信重要环节，相关公司(sī)将深度受益AI带来的增量(liàng)需(xū)求。建议关注国产(chǎn)光(guāng)模块龙头公司(sī)：中际旭创、新易盛、光迅科(kē)技(jì)；高速(sù)光引擎光器件核心供应商天孚通信；国产光(guāng)芯片领(lǐng)军企业源(yuán)杰科技。

　　同时，国金证券(quàn)樊志远在4月21日研(yán)报中同样看好AI服(fú)务器PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价值量是普通服务器的价值(zhí)量的5~6倍，随着(zhe)AI大模型和应用的落(luò)地，市(shì)场(chǎng)对AI服务器的需求日益增加，市场扩容在即，建(jiàn)议关(guān)注沪(hù)电股份、生益科技(jì)、联瑞新材、生益电子、兴森(sēn)科(kē)技(jì)等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相关电子产品，广(guǎng)发策(cè)略表(biǎo)示，电子(zi)厂商亦有(yǒu)望受(shòu)益(yì)于ChatGPT产业链的发(fā)展。在终端应用(yòng)侧(cè)，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音(yīn)箱(xiāng)、安防等终端设备打(dǎ)开(kāi)新成(chéng)长空间。此外，东(dōng)海证券3月31日(rì)研报(bào)同样(yàng)认为，AI赋能消费电子趋(qū)势(shì)明(míng)确，估(gū)值重塑逻辑逐步验证，关注(zhù)消费电子(zi)景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信(xìn)证(zhèng)券4月(yuè)17日研报建议，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务(wù)器产业链。其中，具备(bèi)AIGC大语(yǔ)言模(mó)型接入潜(qián)力的AIoT设(shè)备产业(yè)链，包括海(hǎi)康威视、传音控(kòng)股、视源股份(fèn)、康冠(guān)科(kē)技(jì)、歌尔股份、创维数字等；2）受(shòu)益于全球算力需求爆(bào)发式增(zēng)长的AI服(fú)务器产(chǎn)业链(liàn)，包括工业(yè)富联(lián)、沪(hù)电股份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创新产再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活(chǎn)品频发催化的VR/AR产业(yè)链，推荐歌尔股份、三(sān)利谱、创维(wéi)数字(zì)等(děng)；4）景(jǐng)气度筑底(dǐ)、消费复苏预期强化(huà)的智能手机(jī)产业(yè)链，包括光弘科技、闻(wén)泰科技、传(chuán)音(yīn)控(kòng)股、顺(shùn)络电子、东山精密等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活