大型股推(tuī)动了(le)2023年的美(měi)股(gǔ)市场的反弹，但这(zhè)种情况可能不会持续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根(gēn)大通策(cè)略(lüè)师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼(bī)近，这些市场(chǎng)领军股现在面临(lín)的抛售风险要比其(qí)他股票更大(dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受(shòu)采访时表示，“到(dào)目前为止(zhǐ)，股(gǔ)市一直(zhí)保持稳定，更多的是向优质(zhì)资产和(hé)现(xiàn)金(jīn)转(zhuǎn)移(yí)，这种情况比我们想象(xiàng)的要持续得长(zhǎng)一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股(gǔ)价将更全(quán)面(miàn)地反映(yìng)经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中在(zài)一个领(lǐng)域，因此只有(yǒu)少数几只大型公司(sī)的股票引领市场走高。他同时(shí)也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型的周期后期行为，即随着经济增长开始减速(sù)，但并未进入(rù)负增(zēng)长区间，资金就会流(liú)向(xiàng)更优质的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter科长相当于什么级别？指出。

　　如今，随着美国(guó)经济(jì)数据开始向(xiàng)收缩(suō)的(de)方向恶化，投资者将(jiāng)越来越看空(kōng)股市，并开(kāi)始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负增长方向(xiàng)滑去时，你往往会看(kàn)到对高质量资产的投资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意(yì)味(wèi)着，这些大型公司股价的稳定可能是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们可能比(bǐ)周期性公(gōng)司面临(lín)更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席(xí)市场(chǎng)技(jì)术(shù)人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的(de)观点是，大型(xíng)科技股一(科长相当于什么级别？yī)直受益于其(qí)他行业(yè)的(de)抛售，但最终一旦(dàn)这种(zhǒng)轮(lún)转结束，这些指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)相当脆弱。这(zhè)种分散通常(cháng)发生在市场反弹的(de)后期。”

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