本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思de)良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数(宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的(de)密(mì)集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市(shì)场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个(gè)市(shì)场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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