30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特(tè)转债(zhài)今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持(chí)续回(huí)落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业(yè)逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资(zī)金却是(shì)逆势(shì)抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债(zhài)市场

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债退市历史，在今(jīn)年(nián)5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了(le)30年来的可转债(zhài)没有(yǒu)出现正股和转债(zhài)退(tuì)市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策略似(shì)乎也不(bù)再(zài)奏(zòu)效。思(sī)创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创医惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债(zhài)等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌(diē)破100元(yuán)的(de)低(dī)价转(五的大写是什么zhuǎn)债，而一(yī)年(nián)前市场还在(zài)关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债价格低(dī)于(yú)100元。如(rú)今是多只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波动剧烈(liè)

　　上证指数周二(èr)在券(quàn)商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红(hóng)后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票(piào)据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在方向上(shàng)不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀(yún)再现，居民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后(hòu)明显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历史新低(dī)，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部(bù)门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在(zài)修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映(yìng)的制造业库存及产(chǎn)能(néng)周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有限(xiàn)。金融(róng)数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或(huò)提升(shēng)政策加(jiā)码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后(hòu)续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内(nèi)需(xū)同(tóng)样在修复下市场分子端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政治局会议(yì)仍(réng)然(rán)强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率仍然(rán)维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会(huì)议(yì)后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下(xià)行(xíng)下，后续(xù)海外流动性(xìng)难更紧，外资对(duì)国内(nèi)市(shì)场的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热门板块交易性的波动是指数(shù)调整主因，但在(zài)内需修复、外(wài)需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资(zī)流(liú)出压力不大(dà)下市场无大(dà)风(fēng)险(xiǎn)，震荡修复(fù)延续。

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