金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出(chū)生产物资(zī)通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大(dà)概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的(de)情况下，预计(jì)从(cóng)加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临经济和(hé)政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初(chū)请失业金人数升至2021年以来的pupil是什么意思 pupil是可数名词吗最高水平，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角度出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后会面临(lín)调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色金属(shǔ)与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经(jīng)济(jì)风(fēng)险依然利好贵(guì)金(jīn)属(shǔ)，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅(fú)上升使(shǐ)得(dé)贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白pupil是什么意思 pupil是可数名词吗(bái)银(yín)走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅(fú)回落等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下(xià)，白(bái)银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元(yuápupil是什么意思 pupil是可数名词吗n)美债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上(shàng)限(xiàn)风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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