美东时间(jiān)周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致(zhì)同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进(jìn)一(yī)步加息的问题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的会议上可能有必(bì)要(yào)进(jìn)一(yī)步不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们(men)一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能比预(yù)期更持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银(yín)行压力对经济(jì)活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结(jié)束(shù)加(jiā)息是(shì)合理的(de)。但(dàn)包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估过去加(jiā)息的(de)影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点(diǎn)不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进(jìn)的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走向，由(yóu)于全球经济前景的不确定(dìng)性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息(xī)周期是否会(huì)继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示(shì)不确定，在(zài)这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储(chǔ)官员最关注(zhù)的还是掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择(zé)是有必(bì)要的，接(jiē)下来(lái)该(gāi)央(yāng)行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的(de)可(kě)能性，或者已经(jīng)排除(chú)了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确(què)证(zhèng)据(jù)表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加(jiā)息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一(yī)步收紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场(chǎng)的(de)银(yín)行(xíng)业(yè)危机，美(měi)联储官(guān)员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美联储重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在(zài)3月底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)下降的(de)预期，而不是对(duì)偿付能力的(de)担(dān)忧。市(shì)场参与者(zhě)仍(réng)对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议纪要(yào)中最突出的(de)主题是，围绕地(dì)区性银(yín)行业(yè)危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持(chí)谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球(qiú)高度(dù)关(guān)注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到(dào)，必须及(jí)时提(tí)高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了(le)有关当局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得(dé)任何(hé)进展(zhǎn)。美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦(bāng)账单(dān)的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是(shì)否(fǒu)会在未(wèi)来(lái)几周内耗尽资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一口气，因为他们(men)有(yǒu)空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的(de)开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在(zài)为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协(xié)议(yì)其实可以(yǐ)非常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达对(duì)二季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英(yīng)特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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