券商(shāng)研报(bào)近期指(zhǐ)出，在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗ong>AI领域对算力的需求不断提高，推(tuī)动了以Chiplet为代表的先进封装(zhuāng)技术的快(kuài)速发(fā)展，提升高(gāo)性能导热材(cái)料需求来满足散热(rè)需求；下游终(zhōng)端应用领域(yù)的发展也带动了导热材料的需求增加(jiā)。

　　导热材料分类繁多，不同的导热材料有(yǒu)不同的特点和应用场景。目前广泛应用的导(dǎo)热材料有合成石墨材料(liào)、均(jūn)热板（VC）、导热填隙材料(liào)、导热凝胶、导(dǎo)热(rè)硅脂(zhī)、相(xiāng)变材料等。其中合成石墨类主要是(shì)用(yòng)于均热；导热填隙(xì)材料(liào)、导热凝胶、导热硅脂和相变材料主要(yào)用作(zuò)提升导热能力；VC可以同时起到均热和导(dǎo)热作(zuò)用。

　　中信证券王喆等人在4月26日发布(bù)的研报中(zhōng)表示(shì)，算力需求提升，导热材料(liào)需求有望放(fàng)量。最先进的NLP模型中参数(shù)的(de)数量呈指数(shù)级增长，AI大模型的持续推(tuī)出(chū)带动算力需求(qiú)放量。面(miàn)对算力缺口，Chiplet或成(chéng)AI芯片“破局”之路。Chiplet技术是提升(shēng)芯(xīn)片集成度的全新方法，尽可能多(duō)在物理距(jù)离短的范(fàn)围内(nèi)堆叠大量芯片，以使得芯片间的信息传输速(sù)度足(zú)够快。随着(zhe)更多芯片的堆叠，不断提高(gāo)封装(zhuāng)密度已经成(chéng)为一(yī)种趋势。同(tóng)时，芯片和封装模(mó)组的热(rè)通量也不断増(zēng)大，显著提高导(dǎo)热材料需(xū)求。

　　数据(jù)中(zhōng)心的算力需求与日俱增，导热材(cái)料需求会(huì)提升(shēng)。根据中(zhōng)国信通院发布的《中(zhōng)国数据中心能(néng)耗现状白皮书》，2021年，散热的能耗(hào)占数据中心总能(néng)耗(hào)的43%，提(tí)高散(sàn)热能力最(zuì)为紧迫。随着AI带动数(shù)据中心产业进一(yī)步发(fā)展(zhǎn)，数(shù)据中心单机(jī)柜功率将越来越大(dà)，叠加(jiā)数据(jù)中(zhōng)心机架数的增多，驱(qū)动导热材料(liào)需(xū)求有望快速增长。

　　分析师表示，5G通信基(jī)站相比于4G基站功耗更(gèng)大，对于热管理的要求更高(gāo)。未来5G全球(qiú)建设会为导(dǎo)热材料(liào)带来(lái)新(xīn)增量。此外，消费(fèi)电子在实现智能化的同时逐步向轻薄化(huà)、高性(xìng)能和多功能方向发展。另外，新(xīn)能源车(chē)产销量不断提升，带动导热材料需(xū)求。

　　东方(fāng)证(zhèng)券表示(shì)，随着5G商用化基本普及(jí)，导(dǎo)热材料使用领域更加多元，在新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车、动力电池、数据中心(xīn)等领(lǐ在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗ng)域运用比例逐步增加(jiā)，2019-2022年，5G商用化(huà)带动我国导热材料市场规模年均复合增长高(gāo)达(dá)2在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗8%，并有望于24年达到(dào)186亿(yì)元。此外，胶(jiāo)粘(zhān)剂、电(diàn)磁屏蔽材料(liào)、OCA光学(xué)胶(jiāo)等(děng)各类(lèi)功能材料市场规模均在下游强劲(jìn)需求下呈稳步上升之势。

　　导热(rè)材料产(chǎn)业(yè)链主要(yào)分为原材料、电磁屏蔽(bì)材料、导(dǎo)热器件、下(xià)游终端用户四(sì)个领域。具体来(lái)看，上游(yóu)所(suǒ)涉及的原(yuán)材料主(zhǔ)要集中在高分子树脂、硅胶(jiāo)块(kuài)、金(jīn)属材料及(jí)布料等(děng)。下游方(fāng)面，导热(rè)材(cái)料通常需要与一些器件结合，二(èr)次开发(fā)形(xíng)成(chéng)导热器(qì)件(jiàn)并最终应(yīng)用于消费(fèi)电池、通信基站、动力电池等领域(yù)。分析人士指出(chū)，由于导热材(cái)料(liào)在终端(duān)的中的成(chéng)本占(zhàn)比并(bìng)不高(gāo)，但其扮演(yǎn)的(de)角色非常重要，因而(ér)供应商业绩稳定性好(hǎo)、获利能力稳定。

　　细分来看(kàn)，在(zài)石墨领域(yù)有布局(jú)的上市(shì)公司(sī)为中石科技、苏州天脉；TIM厂商有苏州天脉、德邦科技、飞(fēi)荣达。电磁(cí)屏(píng)蔽材(cái)料(liào)有(yǒu)布局的上市公司(sī)为(wèi)长盈精密(mì)、飞荣达、中石科技；导(dǎo)热(rè)器件有布局的(de)上市公(gōng)司为领(lǐng)益智造(zào)、飞(fēi)荣达。

　　在导(dǎo)热材料领域有新增项(xiàng)目的上(shàng)市公司为德邦科技、天赐材料、回天新材、联瑞新材、中石科技、碳元科(kē)技。

　　王喆表示(shì)，AI算力赋能叠加下(xià)游终(zhōng)端应用升级，预计(jì)2030年全(quán)球导(dǎo)热材料市场空间将达到 361亿(yì)元, 建议关(guān)注两条投资(zī)主线(xiàn)：1）先进散热材料主赛道领域，建议(yì)关(guān)注(zhù)具有(yǒu)技(jì)术和(hé)先发(fā)优势的公司德邦(bāng)科(kē)技、中石科技、苏州天脉(mài)、富烯(xī)科(kē)技等。2）目前散(sàn)热材料核心(xīn)材仍然大量依靠进口，建议关(guān)注突破核心技术，实现(xiàn)本土替代的联(lián)瑞(ruì)新(xīn)材(cái)和瑞(ruì)华泰等(děng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，业内人士表示，我国外导热材料发(fā)展较晚，石墨膜和TIM材料的核心原材料(liào)我国技术(shù)欠缺，核(hé)心原材料绝大部(bù)分(fēn)得依靠进口(kǒu)。

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