公募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调(diào)仓路(lù)径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再(zài)度一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治宇则加(jiā)仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管(guǎn)理规(guī)模(mó)超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持了高(gāo一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱)仓位运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤(kūn)所持(chí)基金股票(piào)仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度(dù)均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海(hǎi)洋石油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色(sè)、行业(yè)格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面价值投资很吸引人的(de)一点(diǎn)是(shì)，投(tóu)资者可(kě)以用很长一(yī)段时间(jiān)来充(chōng)分观察公(gōng)司的(de)发展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在(zài)于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积(jī)累的(de)重要性(xìng)可(kě)能并不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内(nèi)所管基(jī)金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩(jì)来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需要(yào)一个过程，特(tè)别是(shì)居民(mín)和中小企(qǐ)业(yè)，需要(yào)时间修(xiū)复(fù)资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和地产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的(de)路上。除了继续关(guān)注整(zhěng)个(gè)经(jīng)济(jì)体(tǐ)发(fā)展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层(céng)面(miàn)。可(kě)以看到很(hěn)多公司(sī)在过(guò)去几(jǐ)年始终做正确的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不(bù)必总(zǒng)是(shì)关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企(qǐ)业(yè)变化可以让内心(xīn)更加平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持(chí)合(hé)同约(yuē)定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，更(gèng)多在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在(zài)报告(gào)期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情对经济的影响基本消除一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱，整(zhěng)体经(jīng)济(jì)逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了(le)对(duì)应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市(shì)场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基(jī)金报告期(qī)内对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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