昨天深(shēn)夜，恒大(dà)突然发布公告，许(xǔ)家印被成被执行(xíng)人。

　　中国(guó)恒大5月12日(rì)发布公(gōng)告称，公司收到广东省(shěng)广州市中级人民法院就深圳国际(jì)仲裁院的仲裁裁决所发出的(de)执行通知书。本(běn)公司、本(běn)公司附属公(gōng)司，即广(guǎng)州市凯隆置业(yè)有限公司(sī)，以(yǐ)及本公司控股股东及执行(xíng)董事许家印是该(gāi)执行通知的被执行人。

　　公(gōng)告(gào)称，该(gāi)仲裁涉及(jí)和信恒(héng)聚(jù)（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关(guān)被申请人(rén)签订有关恒大地产集团有限公司(sī)的增资及相关(guān)协议，向(xiàng)恒大地产增资人民(mín)币50亿(yì)元以取得(dé)恒(héng)大(dà)地(dì)产(chǎn)约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特(tè)区房(fáng)地产（集(jí)团）股(gǔ)份有限公(gōng)司的重组计划，仲裁申(shēn)请人要(yào)求(qiú)本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及(jí)许家印履行增(zēng)资协议项下(xià)的回购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金及收益(yì)。

　　根据(jù)该(gāi)执行通知，被执(zhí)行的事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家(jiā)印支付恒大地(dì)产2020年度(dù)分红的差(chà)额补(bǔ)足(zú)款约人民币(bì)2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以人民(mín)币50亿元回购仲裁申请人(rén)持有的恒大地产股权；（3）本(běn)公(gōng)司支付(fù)仲裁申请(qǐng)人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计至完(wán)成回购(gòu)的补偿约人民(mín)币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民(mín)币(bì)3553万(wàn)元的(de)律师费、仲(zhòng)裁费(fèi)及执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻(wén)报道，多名市场和(hé)法(fǎ)律人(rén)士称，通过仲裁和(hé)执(zhí)行寻求解(jiě)决(jué)是市场化、法治化解决(jué)恒大集(jí)团债务问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁和执(zhí)行通知(zhī)意(yì)味着恒大(dà)集团与曾经的(de)战略投资者之间(jiān)就回购(gòu)义务的纠纷露(lù)出了冰山一角。接下来，如果不(bù)能(néng)妥善解决被执行问(wèn)题，许(xǔ)家印个人(rén)很可能(néng)从而“登上(shàng)”失信被执行人名单(dān)，被限制(zhì)高消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息，美国长期通胀(zhàng)预期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员(yuán)放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持(chí)在高位(wèi)，可能需要进一步(bù)加(jiā)息。她还表示，本月迄今(jīn)的关键数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称(chēng)：“如(rú)果(guǒ)通(tōng)胀保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策以获得足够的限(xiàn)制性货(huò)币政(zhèng)策立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近期美国银(yín)行(xíng)倒(dào)闭的影响上。她表示(shì)：“我预计(jì)我们的政(zhèng)策利率需要在一段时间内保(bǎo)持足(zú)够的限(xiàn)制性，以降(jiàng)低通(tōng)胀，并创造(zào)条件，支持持续强(qiáng)劲的劳(láo)动(dòng)力市场。”

　　值(zhí)得注意的是(shì)，昨(zuó)夜公布的美国消费者的长期通(tōng)胀预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)也出(chū)现恶(è)化(huà)，创下六(liù)个(gè)月新低，反映(yìng)出人(rén)们(men)对美国经济前景的担忧(yōu)日益加剧(jù)。

　　具体数(shù)据上，美国5月密歇根大学消费者信心指数(shù)初值57.7，创去年11月以来最低，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)方面，现况指数(shù)初值64.5，预期(qī)67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期(qī)方(fāng)面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀(zhàng)预(yù)期较(jiào)4月略有(yǒu)回落(luò)，但远高(gāo)于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密(mì)切关注长期通胀预期(qī)，因(yīn)为该预期可能会自我实现(xiàn)，并导(dǎo)致通(tōng)胀居(jū)高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信心(xīn)的5年(nián)通(tōng)胀(zhàng)预期初值飙涨，一(yī)度(dù)达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是(shì)长(zhǎng)期通(tōng)胀预期松动的表现，在美联储(chǔ)当时决定激进(jìn)加(jiā)息(xī)75个(gè)基点中起到(dào)了重要作用。美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔在当月的新闻发布会上表(biǎo)示，通胀预期的回(huí)升“相(xiāng)当(dāng)引人注目”，并强调了美(měi)联储保持(chí)长期通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大(dà)宗商品整体承(chéng)压，贵金属价格回落(luò)

　　本周三开始，国际黄(huáng)金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三日(rì)，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年(nián)10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国(guó)内(nèi)黄金、白银期货价格跟(gēn)随下跌，截至收(shōu)盘(pán)，黄金(jīn)期货主力(lì)2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资咨(zī)询部高级(jí)分(fēn)析师丁沛舟表示，本周公布的(de)美国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速低(dī)于(yú)预期(qī)及前值，叠加美国当周首(shǒu)次申(shēn)请失(shī)业金人数超预期(qī)抬(tái)升(shēng)，表现(xiàn)不佳(jiā)的数(shù)据使得投资者对美国(guó)经济衰退(tuì)的忧虑增加。虽然(rán)这使得市(shì)场避险(xiǎn)情绪升温，但(dàn)一方面悲观的全球经济预期对大宗商品整体形(xíng)成(chéng)压力，另一方面(miàn)，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年内高位，其中金(jīn)价更(gèng)是(shì)在历史高位(wèi)运行，这使得贵金属避险配置性价(jià)比降低，已不及(jí)同为避险资产的美(měi)元(yuán)，避险资金对美(měi)元配置增加，贵金属关(guān)注度下降。此(cǐ)外，贵金属的前(qián)期利好因素已被盘面充分消化，上行驱动不(bù)足，使得获利了(le)结压力也(yě)明显增(zēng)加。“多重(zhòng)利空因素交织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近(jìn)期(qī)公布(bù)的美国4月CPI进一(yī)步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储官(guān)员接连发表(biǎo)鹰派言论(lùn)，表(biǎo)示(shì)货币政策发(fā)挥作用(yòng)和实现通(tōng)胀(zhàng)目(mù)标(biāo)需(xū)要时间，年(nián)内没有降息的理(lǐ)由(yóu)，扭转了市(shì)场对(duì)美联储可能(néng)很快(kuài)开始降息的(de)预期，从而推动美元指数反(fǎn)弹，贵(guì)金属黄金、白(bái)银承(chéng)压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵(guì)金属(shǔ)分析师程伟表(biǎo)示(shì)。

　　展望后(hòu)市(shì)，丁沛舟表示(shì)，中长(zhǎng)期(qī)看，贵金属价格仍将维持偏强格局(jú)。当前(qián)国际货币体系表(biǎo)现出去美元化(huà)的运行趋(qū)势，美(měi)元在各国国际(jì)储备中(zhōng)的权重下降，央行为了平衡储备资(zī)产配置，黄金是重要的选项，这(zhè)对黄金的实物需求有(yǒu)非常积极的推动作用(yòng)。此外，当前全球宏观经济前景不(bù)乐观，避险配置将增加，这也对(duì)贵(guì)金属价格(gé)形成一定(dìng)支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就(jiù)年内美元(yuán)货(huò)币政策预期(qī)有较(jiào)大(dà)分(fēn)歧，但持续相(xiāng)对(duì)高利率的环境下，美国的(de)经济及金融领域的压力(lì)必然逐步(bù)增(zēsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片ng)加，这从(cóng)今年(nián)美(měi)国银行(xíng)业风险事件上可见(jiàn)一(yī)斑。因此(cǐ)，随着时间推移(yí)，美联储(chǔ)与市(shì)场预期终将(jiāng)收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需持续关(guān)注美联储货币(bì)政策变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属(shǔ)未来走(zǒu)势主要(yào)受美联储货(huò)币政策和避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，当前由(yóu)于美国(guó)核心通胀依然较高(gāo)，美联储(chǔ)年内降息(xī)的预期下降，美元指数连续下跌(diē)后存(cún)在(zài)反弹的要求，短期将对贵(guì)金属带来压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分析(xī)师张晨表示，对比2011年美国主权(quán)债(zhài)务危(wēi)机时期(qī)的(de)各环节重要时间(jiān)节点，在当前距离可能(néng)最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余(yú)的有限时间里，两党谈判仍(réng)处于僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月最后一(yī)周前仍未能取(qǔ)得进展，进(jìn)而重(zhòng)演2011年(nián)无法在截止日前形成(chéng)正(zhèng)式法(fǎ)案进而导致评(píng)级下调情形出现，将(jiāng)会对(duì)市(shì)场形(xíng)成较(jiào)大冲击。而在此之前，避险情绪升温(wēn)可能令美债、美元和黄金表现强于其他(tā)资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅(fú)更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄(huáng)金(jīn)工业属性(xìng)更强(qiáng)，因此其(qí)对经济衰退预期更为敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究员(yuán)师橙表示，此(cǐ)前国内经(jīng)济数据(jù)并不十(shí)分乐观，近日(rì)公(gōng)布(bù)的(de)与通胀相关(guān)的数据同样(yàng)不(bù)理想，这激(jī)发了市(shì)场再度对(duì)经济展望担忧的交易动机，而在此过程(chéng)中，白银以及铜等此前相对高位的品种受(shòu)到(dào)“狙击”。“白银(yín)工业属性相较(jiào)于黄金(jīn)更强，且价(jià)格弹性也更大，因此，在工(gōng)业(yè)品表现疲弱(ruò)的情况下，白(bái)银价格受(shòu)到(dào)的(de)拖累(lèi)更(gèng)为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场对于宏观经济展望相(xiāng)对悲观(guān)，引(yǐn)发工业品(pǐn)回落，白(bái)银在此过程(chéng)中也(yě)并(bìng)未能(néng)幸免，但是就大方向而言，白银(yín)仍将(jiāng)逐步趋同(tóng)于(yú)黄金走(zǒu)势。而(ér)美联储(chǔ)目前在5月完(wán)成25个基点加息(xī)后，大概率将会逐(zhú)渐暂停加(jiā)息(xī)动作，货币政策趋宽(kuān)乃(nǎi)至降息的预期会逐步增强，叠加(jiā)目前市场对于未来(lái)经济(jì)展望(wàng)存(cún)在较(jiào)大担忧(yōu)，在这样(yàng)的背景(jǐng)下，黄金仍值得(dé)配置。而白银价格虽(suī)然可能会由于(yú)工业品(pǐn)相对疲弱而呈现弱于黄金(jīn)的格局(jú)，但整体而(ér)言，呈现出持续(xù)大幅走(zǒu)弱(ruò)的(de)概(gài)率并不大(dà)。后(hòu)市需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)美联储货币政(zhèng)策拐点何时出(chū)现(xiàn)、海外(wài)银行(xíng)业风险事件是否会(huì)持续(xù)发酵。同时(shí)，国内工业品在(zài)价格大(dà)幅走低后，是否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘若(ruò)下(xià)游买兴因价(jià)跌而被提振，那么对于白银而言也(yě)是相对有(yǒu)利的因素(sù)。

　　“当(dāng)前白(bái)银供(gōng)需缺口扩(kuò)大，且(qiě)显性库(kù)存处于低位，基本面偏(piān)紧格局使得白银在上涨阶段动能将强于黄金(jīn)。”丁沛(pèi)舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对于白(bái)银来说，除了美元指数以(yǐ)外(wài)，还需关注国内经济(jì)数据的(de)好(hǎo)坏，包括下周即(jí)将公布的4月(yuè)固定(dìng)资(zī)产投资(zī)、工业增加值和消(xiāo)费品零(líng)售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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