自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值(zhí)回归，很多(duō)公司的(de)估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经(jīng)理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加(jiā)速逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求(qiú)的(de)错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业(yè)周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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