北京(jīng)时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来(lái)自(zì)全球(qiú)各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会(huì)谈(tán)到(dào)中国(guó)经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣(róng)发(fā)展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会(huì)成为(wèi)更好的国家(jiā)，美(měi)国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日(rì)召(zhào)开(kāi)的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度(dù)股东(dōng)大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问(wèn)题的。相(xiāng)较于(yú)投资美国而言，投资中国(guó)可以(yǐ)让你用(yòng)便(biàn)宜的价(jià)格买到(dào)一些更好的公(gōng)司(sī)，而这即(jí)便(biàn)有(yǒu)一些不确(què)定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可(kě)能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断而不(bù)是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资(zī)产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了(le)上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属行(xíng)业(yè)算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年的百年(nián)老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信(xìn)誉受过不(bù)良影响的公司(sī)进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所(suǒ正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少(shǎo正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要(yào)等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司(sī)中，家用电器(qì)行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露(lù)的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻(luó)辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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