近日，国内上(shàng)市交易的4只公募(mù)商品(pǐn)期货基金(jīn)陆续公布了一季报。在一季度商品(pǐn)市场整体下跌的(de)背景(jǐng)下(xià)，4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期(qī)货(huò)基(jī)金也(yě)表现不佳，仅建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF利润为正。值得注意伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月的是，国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF份额在报告期内(nèi)增(zēng)加4.30亿份，增幅近三成，备(bèi)受投资者青(qīng)睐。

　　具(jù)体来(lái)看，已实现收益和利润(rùn)方面，一季(jì)度，建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF已实(shí)伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月现收(shōu)益1637.71万元，利润2491.41万元(yuán)；国(guó)投(tóu)瑞银白银(yín)期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成(chéng)有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)期(qī)货ETF已实现收益-1196.50万(wàn)元，利润(rùn)-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现(xiàn)收(shōu)益和利润有何区别？4只公募(mù)商品(pǐn)期货(huò)基金在一(yī)季报中均(jūn)提及，本期(qī)已实现(xiàn)收(shōu)益指基(jī)金本期(qī)利息收入、投(tóu)资收益、其他收(shōu)入（不含公允价值变动收益）扣除相关(guān)费(fèi)用和信用减值损失后(hòu)的余(yú)额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值(zhí)变动(dòng)收益。

　　期末基金资产净值(zhí)方(fāng)面，截至(zhì)3月底，国投瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF资产净(jìng)值(zhí)超过10亿(yì)元(yuán)，达(dá)到14.36亿元，华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能(néng)源(yuán)化工期(qī)货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF资产(chǎn)净值分别为(wèi)5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期(qī)末基金份额净值方面，华夏饲料豆粕(pò)期货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能源(yuán)化工期货ETF、大(dà)成有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF也超过(guò)1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建信能(néng)源化工期货ETF实(shí)现正增长，净值增长率为5.57％，大(dà)成(chéng)有(yǒu)色金属期货ETF、国(guó)投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF、华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF净值增长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化(huà)，可以反(fǎn)映出投(tóu)资者的偏好。从份额变动来看，除(chú)华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF遭(zāo)净(jìng)赎回(huí)外，其他3只商品期(qī)货基金均受到净申购。截(jié)至(zhì)3月底，国(guó)投瑞银白银期货LOF份额较期初增(zēng)加(jiā)4.30亿份至20.22亿份，增幅(fú)高(gāo)达(dá)27％；建信能(néng)源化工期货ETF份额较期(qī)初(chū)增加2300万份至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大(dà)成有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)期(qī)货ETF份额较期初(chū)增加700万份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆(dòu)粕市场(chǎng)整体走出(chū)下跌行情，华夏基(jī)金认为，主要原因(yīn)有以下几(jǐ)点：首先，美国硅谷银行倒闭(bì)消息在资本市场持续发酵，导致了原油以及(jí)美豆等大宗商品(pǐn)价格下跌，引领国内豆粕价格下挫；其次(cì)，国内现货供应(yīng)相对充裕，由于加工利润(rùn)尚可(kě)，加之巴西大(dà)豆丰产上市(shì)，近几个月(yuè)国(guó)内大(dà)豆到港量趋于增加(jiā)，同时由于下(xià)游提(tí)货消极，油厂豆粕不断累库，部分油(yóu)厂甚至出现胀库现象，导致豆(dòu)粕现货跌幅过大；最后，需(xū)求端(duān)低迷不振，由于春节前养(yǎng)殖产品集(jí)中出栏，春节后(hòu)一段时间一般是豆粕需求淡季，而今年由于生猪价格持(chí)续下(xià)行，养殖业复产积极性不高，加之非洲猪(zhū)瘟疫(yì)情偶发，使(shǐ)得豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆(dòu)粕成交和提货量处于偏低水平。

　　关于报告(gào)期(qī)内基金投(tóu)资策略和运作分析，国投(tóu)瑞银基金表示(shì)，一季度白银在初期两个月处于(yú)振荡调整，在三月份又很快反弹至(zhì)年初位(wèi)置。黄金较白(bái)银表现(xiàn)更为强势(shì)，金(jīn)银比价有(yǒu)所抬(tái)升。前期走(zǒu)势(shì)主要受(shòu)制于白银工业属性及美联储加息预期升温影(yǐng)响，白银表现(xiàn)出更高(gāo)的波(bō)伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月动性。后(hòu)期则主要是欧美(měi)银行业出现流动性危(wēi)机，导致(zhì)避险情绪高涨，也大幅降低了市场对于美联储的(de)加息预期(qī)。

　　国投瑞银基(jī)金认为，美联储(chǔ)货币(bì)政策调整节奏(zòu)与经济衰(shuāi)退担忧继续(xù)主导贵金属(shǔ)行情，同时也需关(guān)注突发(fā)地缘政治、金融体(tǐ)系的流动性风险、新兴经济体债务风险等(děng)黑天鹅事件的(de)影响。今年以来，美(měi)联(lián)储(chǔ)已连续加(jiā)息(xī)两次(cì)各25BP，加息步伐明显放缓，点(diǎn)阵图显示美联储今(jīn)年或还有一次(cì)加(jiā)息。随着美国加息渐入尾声，而(ér)通胀仍处(chù)于高位(wèi)，宏(hóng)观(guān)环(huán)境对贵金属相对有利，贵金属(shǔ)配置(zhì)价值(zhí)进一步提升。考虑到白银的高(gāo)弹性及金银比价的相对(duì)高(gāo)位，建(jiàn)议(yì)择(zé)机(jī)积极配置。

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