芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业(yè)率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业kind用法固定搭配，kind用法总结，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业(yè)率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是(shì)失业(yè)增加的(de)结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基(jī)本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量(liàng)（分子(zi)），但决(jué)定青年失(shī)业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失(shī)业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年(nián)就业的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是(shì)国民(mín)经(jīng)济(jì)分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近似(shì)替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发(fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息(xī)技术(shù)服务(wù)业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母kind用法固定搭配，kind用法总结(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步(bù)入(rù)人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分(fēn)增(zēng)量未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间(jiān)里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的(de)变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学(xué)历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕(bì)业(yè)即进入就业(yè)市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要(yào)，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)kind用法固定搭配，kind用法总结的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力(lì)市(shì)场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就(jiù)业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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