30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债(zhài)今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未(wèi)有过(guò)如此低价(jià)可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)凝神静气的意思，凝神静气的意思解释，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板(bǎn)块下跌(diē)，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日(rì)有所缩量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色(sè)等(děng)也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力、旅游等(děng)行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退(tuì)市

　　带崩整个(gè)低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过(guò)的可转债退(tuì)市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告(gào)公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了(le)30年来(lái)的可转债没有出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债退市的历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只打破历(lì)史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而(ér)搜特(tè)转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特(tè)转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特(tè)还(hái)在(zài)一字(zì)跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形(xíng)，以及(jí)可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个低(dī)价转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略(lüè)似(shì)乎也不(bù)再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌(diē)了2％，塞力转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后(hòu)快速跳水(shuǐ)。然后持(chí)续(xù)下行(xíng)，今日又跌超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早盘一(yī)度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加(jiā)剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新(xīn)增社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于(yú)Wind一致预(yù)期(qī)，一季度冲量(liàng)明(míng)显+票据利率下(xià)行，数据走弱在方向(xiàng)上不(bù)超预(yù)期(qī)，但(dàn)幅度较预(yù)期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数(shù)效应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍在修复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利全年(nián)或(huò)拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制造业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需(xū)求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟(méng)相对强劲的需求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复下(xià)市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流动(dòng)性仍(réng)然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下(xià)流(liú)动性大概率仍然(rán)维持(chí)宽(kuān)松(sōng)，同样(yàng)仍可能(néng)有增量政策出台(tái)，对(duì)市场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基本已定价美(měi)联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然(rán)存在(zài)区(qū)域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下(xià)行下，后续海外流动性难(nán)更紧，外(wài)资对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重(zhòng)板块(kuài)内部的分化(huà)，热门板块交易性的波动(dòng)是指(zhǐ)数(shù)调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵(hē)护延续(xù)、外资流(liú)出(chū)压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续。

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