看看(kàn)周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣(róng)枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升(shēng)，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其(qí)中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者(zhě)至(zhì)少一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年(nián)期美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)一(yī)度较日内低(dī)位(wèi)回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进(jìn)一步(bù)调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通信(xìn)、教育(yù)和(hé)交通运输等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府(fǔ)发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项(xiàng)市场预期调(diào)查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美(měi)联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据较(jiào)差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加(jiā)息(xī)。另一(yī)方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际(jì)消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续(xù)去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于(yú)提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分(fēn)析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢(没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思huī)复(fù)以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的(de)集中出(chū)口，使得(dé)国(guó)际(jì)豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内库(kù)存较高，产区库存(cún)较低(dī)，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复(fù)，国(guó)内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预(yù)计继(jì)续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背(bèi)景下(xià)可能再(zài)度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平(píng)，而且菜(cài)油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍(réng)然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜(cài)油的需(xū)求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力(lì)的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢(huī)复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或(huò)者上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思(yú)缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费(fèi)替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域(yù)的豆(dòu)油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不(bù)积(jī)极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差(chà)下(xià)行的(de)预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了(le)一波交(jiāo)易(yì)，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的(de)边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来(lái)一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的(de)。

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