金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏(piān)宽松的预期(qī)下，存在累库和(hé)订单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近几周(zhōu)现货(huò)也基本兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检(jiǎn)修(xiū)、可流(liú)通现货、投产(chǎn)延(yán)迟(chí)这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产(chǎn)的变数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存(cún)偏(piān)低，但(dàn)是现货(huò)反馈并不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待(dài)检修的(de)兑现(xiàn)造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季(jì)的水(远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实(shí)际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平；进入(rù)五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往(wǎng)年下游(yóu)存(cún)在压缩原片(piàn)库存(cún)的可能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继(jì)续(xù)上调现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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