财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预定利率的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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