光大(dà)期货：玻璃增(zēng)仓(cāng)下跌 底(dǐ)在哪里(lǐ)

　　近期，玻璃(lí)价格(gé)持续下跌，今日跌超4％。光(guāng)大(dà)期货(huò)最科兴是美国的还是中国的新点评称，前期市场的多头氛围快速消散，随着(zhe)玻璃库存的企稳(wěn)反弹，关于玻璃价格偏空(kōng)运行的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘上。究其(qí)根本，玻璃的走(zǒu)弱更多来自于季节性因(yīn)素，进入5、6月份，竣工端进入(rù)需求淡季，中(zhōng)下游拿货谨慎(shèn)，相(xiāng)比于3、4月份爆发式(shì)的需求，玻璃产销环比出现了(le)明显下滑(huá)，这也与往(wǎng)年6月前后(hòu)价格季节性上(shàng)趋于调整的规(guī)律表现(xiàn)一致。

　　后续来看，5月玻璃(lí)产(chǎn)销陆续有新点火，虽尚(shàng)未落地(dì)，但配合梅(méi)雨季节(jié)的需求淡季、库存逐渐累积(jī)等空头因素，短(duǎn)线价(jià)格或仍有下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)。且(qiě)从玻璃目(mù)前(qián)的利(lì)润水(shuǐ)平来看，各(gè)工艺均(jūn)有一定盈利(lì)，估值上存在压缩(suō)的空间。下一个(gè)上(shàng)涨时点或可期待(dài)三季度(dù)传(chuán)统(tǒng)旺季的(de)来临，届时玻璃可能具备继续(xù)走高的(de)基础，因此不宜(yí)过早布局多头(tóu)，关注资金端(duān)的博弈情况。

　　海通期(qī)货：油(yóu)价维持振荡下(xià)行格(gé)局(jú)

　　虽然在过去一周(zhōu)油价整体承压回落，但(dàn)欧美市场成品油市场整(zhěng)体表现强于原(yuán)油，裂解利润有所修复，原油(yóu)市场(chǎng)月差也较为稳定(dìng)，供需层面没有给油价带来明显压力。宏观层面则持续(xù)打击(jī)市场信心。上周(zhōu)，另(lìng)一核心大宗商品铜出现了破位大(dà)跌走势(shì)，国内工业品整(zhěng)体(tǐ)承压回落，市场风险偏好降温，投(科兴是美国的还是中国的tóu)资者信心明显不足，油价也维持偏(piān)弱的振荡下行(xíng)格局(jú)。

　　瑞达期货：库存(cún)下(xià)滑PK需求减弱，矿价或延续弱(ruò)势运行

　　上周铁矿(kuàng)石期价延(yán)续弱势运行。周初受周(zhōu)边品种普遍(biàn)反弹(dàn)及上期港(gǎng)口(kǒu)库存下滑支撑(chēng)，铁矿石期价止跌回升，但(dàn)钢厂高炉减限产增加(jiā)，铁矿石需求减少预期再度拖累矿价。

　　后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存继(jì)续(xù)小幅下(xià)滑，虽然(rán)钢厂需求有所减弱，但港(gǎng)口库存(cún)阶段性依旧存在一定(dìng)的错(cuò)配，只是去库幅(fú)度(dù)有所收(shōu)窄。需(xū)求端，随着(zhe)国内钢厂效(xiào)益下滑，钢企主动减限产增多，将继续缩减铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)需求(qiú)。整(zhěng)体上，钢市低迷，钢厂利润收(shōu)缩将继续挤压矿价。

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